久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司對(duì)2014 年1-9 月經(jīng)營業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)為歸屬凈利潤變動(dòng)幅度在-10%到10%之間，對(duì)應(yīng)EPS 為0.59 元至0.72 元。
    點(diǎn)評(píng)：
    收入同比小幅下降。公司2014 年上半年收入同比下滑，主要原因是消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷、高端門店受到三公消費(fèi)下降的影響、長沙省內(nèi)百貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。另一方面，公司上半年沒有新增門店開業(yè)。今年下半年國貨陳列館將開業(yè)，且去年同期由于友誼商城進(jìn)行了為期四個(gè)月的裝修升級(jí)，同比基數(shù)較低，這都將使得今年下半年公司的收入端將有所改觀。
    持續(xù)拓展金融、彩票、O2O 等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。公司在副業(yè)上的拓展一直走在行業(yè)領(lǐng)先的位臵。公司在金融板塊方面，小額貸款公司實(shí)現(xiàn)收入3838 萬元，同比增長13.07%。擔(dān)保公司實(shí)現(xiàn)收入593 萬元，同比增長11.36%。參股的長沙銀行上半年未分紅，導(dǎo)致投資收益減少。公司在今年上半年投資成立友阿彩票公司，目前剛起步，收入為3433 元。在O2O 創(chuàng)新方面，公司較早地進(jìn)行了平臺(tái)搭建，“微購友阿”、“玩購友阿”已經(jīng)在2013 年年底上線。目前，公司對(duì)O2O 平臺(tái)搭建進(jìn)一步加大投入，擬對(duì)融網(wǎng)匯智公司增資2000 萬元，占其增資后注冊(cè)資本的10%。融網(wǎng)匯智是國內(nèi)成長較快的手機(jī)游戲發(fā)行、研發(fā)、運(yùn)營、服務(wù)提供商。公司借此進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)手機(jī)游戲行業(yè)，有利于豐富公司O2O 平臺(tái)的自主游戲品種，增加平臺(tái)流量，增加公司的盈利增長點(diǎn)。進(jìn)一步，公司擬投資9000 萬元與融網(wǎng)匯智合資設(shè)立友阿云商，以現(xiàn)有的商業(yè)資源和O2O 平臺(tái)為基礎(chǔ)，建設(shè)湖南省首個(gè)包括網(wǎng)絡(luò)購物、生活服務(wù)、游戲娛樂、政務(wù)服務(wù)四大特色平臺(tái)在內(nèi)的公共消費(fèi)服務(wù)平臺(tái)，并將其打造為全面解決湖南本地消費(fèi)者“衣、食、住、行、玩、樂、購”的網(wǎng)上城市綜合體。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：公司目前處于較快的外延擴(kuò)張階段，除了長沙奧萊的擴(kuò)建，公司在建及即將開工的項(xiàng)目包括郴州城市綜合體、邵陽購物中心、天津奧萊、五一廣場(chǎng)地下空間項(xiàng)目、友誼商店AB 館擴(kuò)建、國貨陳列館、石家莊奧萊等，我們預(yù)計(jì)公司近兩年資本開支及培育壓力加大，但天津和郴州的房產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算能給公司帶來一定程度的緩解。暫不考慮地產(chǎn)結(jié)算的影響，我們略下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2014~2016 年凈利潤同比增長4.38%、4.52%、10.73%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.76元/0.80 元/0.89 元（此前的預(yù)測(cè)為0.80 元/0.87 元/0.96 元）。公司目前9.95 元的股價(jià)對(duì)應(yīng)2014 年P(guān)E 為13 倍，若剔除公司所持有的長沙銀行的權(quán)益（對(duì)應(yīng)公司合理價(jià)值約8.32 億元，對(duì)應(yīng)每股價(jià)值1.5 元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 為11倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1、宏觀經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑； 2、新開門店經(jīng)營效率不達(dá)預(yù)期； 3、競(jìng)爭(zhēng)加劇。