>> 廣發(fā)證券-神州泰岳(300002)中報點評：最壞時期已過，游戲和智慧線將加速公司成長-140808
| 上傳日期： |
2014/8/8 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，康健 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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加速完善游戲領(lǐng)域布局，有望成為新的盈利增長點
公司通過收購殼木軟件、參股中清龍圖、與360 國際達(dá)成《戰(zhàn)略合作協(xié)議》、獲取FIFA2014 手游授權(quán)宣傳、合資成立游戲投并基金，布局充實游戲內(nèi)容以及推廣和宣傳渠道，同時借助與大型互聯(lián)網(wǎng)公司的深入合作，搭建海外游戲平臺，我們預(yù)計游戲業(yè)務(wù)將成為新的盈利增長點，同時公司將通過收購或投資加速游戲領(lǐng)域的布局。
智慧線市場推廣獲突破，或?qū)⒂瓉肀l(fā)式增長
公司經(jīng)過近三年時間研發(fā)推出智慧線系列產(chǎn)品，智慧線2.0 系列已通過安標(biāo)國家礦用產(chǎn)品安全標(biāo)志中心的正式認(rèn)證，具備在礦山企業(yè)進(jìn)行推廣應(yīng)用的資格；智慧線3.0 系列已與北京醫(yī)生達(dá)成戰(zhàn)略合作框架協(xié)議, 共同建設(shè)無線寬帶并聯(lián)合運(yùn)營互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。產(chǎn)品具備獨特技術(shù)優(yōu)勢及廣闊市場前景。
盈利預(yù)測與估值
雖然當(dāng)期運(yùn)維管理業(yè)務(wù)受季節(jié)性影響以及收入確認(rèn)延遲等因素同比有所下降，但全年實現(xiàn)穩(wěn)定增長仍然可期；而經(jīng)營業(yè)績下滑的主要原因在于上半年飛信業(yè)務(wù)收入大幅下滑，但基本已經(jīng)觸底。我們預(yù)計公司2014-2016年EPS 分別為0.50、0.75、1.13 元，維持公司“買入”投資評級。
風(fēng)險提示
智慧線產(chǎn)品的大規(guī)模推廣仍有一定不確定性；手游市場競爭激烈，新游戲不確定性較大；海外融合通信平臺及游戲平臺推廣低于預(yù)期。
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