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    持續(xù)推進(jìn)外延式并購，優(yōu)化豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
    基于持續(xù)發(fā)展的長效戰(zhàn)略格局，公司不斷進(jìn)行外延式并購，以大力拓展融合通信、游戲等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及開展電子商務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，從而優(yōu)化豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減弱經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，未來可能持續(xù)推進(jìn)并購策略。
    飛信業(yè)務(wù)或已觸底，積極拓展融合通信
    受OTT 產(chǎn)品的沖擊，飛信市場表現(xiàn)不佳；公司逐步削弱對飛信業(yè)務(wù)的依賴。鑒于飛信在中國移動(dòng)的戰(zhàn)略地位以及飛信新版本的重大突破，業(yè)務(wù)預(yù)期已觸底。融合通信成為運(yùn)營商未來發(fā)展的核心，公司積極發(fā)揮技術(shù)、產(chǎn)品、方案等方面的先發(fā)優(yōu)勢，大力拓展國內(nèi)外融合通信業(yè)務(wù)。
    一控一參一合作，加速游戲領(lǐng)域布局
    公司先后收購殼木軟件100%股份、參股中清龍圖20%股份、與360 國際達(dá)成《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，獲得FIFA2014 手游授權(quán)宣傳。公司通過“一參一控”充實(shí)了游戲內(nèi)容以及游戲的推廣和宣傳渠道，同時(shí)借助與大型互聯(lián)網(wǎng)公司的深入合作，搭建海外游戲平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)游戲領(lǐng)域的全面布局。
    盈利預(yù)測與估值
    我們預(yù)計(jì)公司2014-2016 年EPS 分別為0.50、0.75、1.13 元，對應(yīng)市盈率分別為31、21、14 倍，維持公司“買入”投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    智慧線產(chǎn)品大范圍推廣存在不確定性；手游市場競爭激烈，新游戲不確定性較大；飛信業(yè)務(wù)、海外融合通信平臺(tái)及游戲平臺(tái)收入達(dá)不到預(yù)期。