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    飛信外業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長(zhǎng)。2013 年第二季度毛利為3.6 億元，計(jì)算可得飛信毛利為1.23 億元，飛信外毛利為2.27 億元。2013 年第二季度銷售與管理費(fèi)用合計(jì)1.36 億元，環(huán)比增長(zhǎng)5%，依此比例推測(cè)2014 年第二季度銷售與管理費(fèi)用合計(jì)1.6 億元，毛利3.6 億元。第二季度毛利3.6 億元可分解為飛信毛利0.7億元和飛信外毛利2.9 億元,飛信外毛利增長(zhǎng)28%，表明主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長(zhǎng)。
    殼木軟件僅并表2 個(gè)月，尚未對(duì)二季度毛利形成明顯貢獻(xiàn)，將對(duì)2014 年三、四季度增長(zhǎng)帶來貢獻(xiàn)。
    2014 年中報(bào)預(yù)告后，新舊創(chuàng)新出現(xiàn)分水嶺。2 月24 日深度報(bào)告《被低估的A股軟件史代表企業(yè)》將飛信列為公司發(fā)展史的重要?jiǎng)?chuàng)新，前后有軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)維等多個(gè)嘗試也取得成功。7 月1 日公告與北京醫(yī)生在醫(yī)療行業(yè)推廣智慧線、中清龍圖《刀塔傳奇》月流水量過億、殼木軟件《領(lǐng)主聯(lián)盟》三季度即將發(fā)行表明智慧線和游戲?qū)⒊蔀槲磥? 年主要?jiǎng)?chuàng)新，并將對(duì)利潤(rùn)帶來增厚（公司創(chuàng)新產(chǎn)品歷史參見圖1）。智慧線的商業(yè)模式包括硬件銷售（依據(jù)線纜長(zhǎng)度）和網(wǎng)站流量導(dǎo)入（按照導(dǎo)入次數(shù)）和應(yīng)用分發(fā)平臺(tái)下載量（依據(jù)下載次數(shù)）。
    維持“增持”評(píng)級(jí)。維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2014-2016 年收入為23.6、29.8 和36.6 億元，凈利潤(rùn)為7.6、9.1、10.2 億元（見表1）。上一期飛信招標(biāo)對(duì)2014年四個(gè)季度的業(yè)績(jī)沖擊逐季減弱，因而2014 年利潤(rùn)增速前低后高，投資者不會(huì)擔(dān)憂未來3 個(gè)季度利潤(rùn)增長(zhǎng)。