久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    包鋼集團(tuán)“十二五規(guī)劃”中提出集團(tuán)鋼產(chǎn)能在期末達(dá)1850萬噸，其中包鋼本部規(guī)劃產(chǎn)能1500萬噸。目前公司主要品種包括無縫管、鐵路型材和建筑用材，同時(shí)在稀土鋼材方面有重大突破，未來在稀土型材和稀土板材方面進(jìn)一步放量，力爭成為“板、管、型、線”精品鋼材綜合生產(chǎn)基地。2014年上半年完成生鐵生產(chǎn)432萬噸，鋼材459萬噸，商品坯材424萬噸，低于年化目標(biāo)。
    公司籌劃定增將集團(tuán)礦石資產(chǎn)及選礦資產(chǎn)注入，轉(zhuǎn)型至兩市稀土資源標(biāo)的第一股。公司將成為全球最大的稀土資源上市公司，資源屬性凸顯。
    公司擁有全球最大的稀土資源白云鄂博主東礦排他性原礦石采購權(quán)，同時(shí)擁有西礦及巴潤礦業(yè)、尾礦庫的所有權(quán)，成為全球最大的稀土資源上市公司。礦石資產(chǎn)（西礦-巴潤礦業(yè)及尾礦庫）占比凈資產(chǎn)比例69%，成為公司最主要資產(chǎn)。同時(shí)，公司掌握稀土資源儲量超過全球總儲量10%，有望在未來稀土行業(yè)整合中成為北方稀土整合平臺，資源優(yōu)勢顯著超越同行。
    我們認(rèn)為，未來稀土價(jià)格走勢的主要影響因素除供需關(guān)系之外，另一個(gè)就是國家打擊稀土交易黑市、規(guī)范整治供給市場的力度。WTO稀土案敗訴之后，中國未來有望采用資源稅來取代出口稅，出口配額等政策也有望進(jìn)一步調(diào)整，但最終關(guān)鍵還要肅清供給端無序亂象，稀土價(jià)格有望進(jìn)入長期上漲通道。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。大致測算，資產(chǎn)注入之后，若按照目前的交易價(jià)格，公司鐵礦及稀土礦漿等產(chǎn)品有望給公司帶來約45億的隱含毛利，其中包括主東礦尾礦收益以及鐵礦石自給收益。此測算收益尚不包括未來開發(fā)尾礦庫、西礦及西礦尾礦庫資源等帶來的收益，預(yù)計(jì)尾款庫資產(chǎn)對公司經(jīng)營業(yè)績的推動(dòng)作用有望在2016年實(shí)現(xiàn)。拋開上述假設(shè)，預(yù)計(jì)2014-2016年每股收益0.06，0.12和0.19元，對應(yīng)當(dāng)2016年P(guān)E為25倍。采用可比公司市值對比法，公司每股價(jià)值為5.9元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：資產(chǎn)注入尚待審批，稀土市場整治尚待時(shí)日。