>> 東北證券-金新農(nóng)(002548)-成立并購基金 助推跨越式發(fā)展-140903
| 上傳日期： |
2014/9/3 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
郭偉明 |
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設(shè)立并購基金，其目的是為了通過利用九派資本的資源優(yōu)勢及其專業(yè)的投資能力，推動新設(shè)的并購基金去收購或參股符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要的上下游企業(yè)，以產(chǎn)業(yè)整合與并購重組等方式，提高和鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，并借助專業(yè)機構(gòu)的力量，壯大公司的實力和提升公司的形象。
在安徽蕪湖建設(shè)50 萬噸綠色無公害豬飼料及華東總部研發(fā)中心項目，為了輻射空白市場，而且公司在華東的產(chǎn)能設(shè)備老化，急需一個新的生產(chǎn)基地，并且高檔乳豬料、復(fù)合預(yù)混料采用集中式生產(chǎn)。
我們3 月31 日深度報告《戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移 迎來高速發(fā)展期》看好公司業(yè)績反轉(zhuǎn)的理由，正在逐步得到驗證：1、團隊重塑后，戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向；2、數(shù)十年教槽料銷售積累下的雄厚優(yōu)質(zhì)客戶資源；3、產(chǎn)能釋放，并購實現(xiàn)逆勢擴張；而成立產(chǎn)業(yè)投資基金，更是堅定了我們對于公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展的信心。
盈利預(yù)測與投資建議：公司增長的天花板也逐漸被打開，而對于產(chǎn)業(yè)基金所投資項目的不確定性，我們對盈利預(yù)測暫不調(diào)整，預(yù)計14-16年公司實現(xiàn)銷售收入26.87 億元、34.87 億元和45.86 億元，歸屬母公司凈利潤0.73 億元、1.10 億元和1.59 億元，每股收益分別為0.52 元、0.78 元和1.13 元，繼續(xù)給予買入評級。
風(fēng)險提示：原材料價格波動；畜禽疫病；食品安全
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