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目前位臵，我們堅(jiān)定看好已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化成功并且未來不斷有新產(chǎn)品突破的新材料平臺(tái)型企業(yè)鼎龍股份、康得新，同時(shí)也積極關(guān)注在相關(guān)領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成長能力的國瓷材料等。
    ■公司打印耗材由打印機(jī)粉拓寬至復(fù)印機(jī)粉和載體，由國內(nèi)市場逐漸走向全球市場：公司打印耗材不斷推出新產(chǎn)品、已經(jīng)成為國內(nèi)打印耗材市場主要供應(yīng)商，同時(shí)海外如歐洲也已經(jīng)成功進(jìn)入，美國地區(qū)也已經(jīng)過一段開拓時(shí)期，未來有望突破。公司載體和復(fù)印機(jī)用粉也已實(shí)現(xiàn)突破，未來公司將由打印機(jī)粉拓寬至復(fù)印機(jī)粉領(lǐng)域，帶來未來幾年的利潤增長點(diǎn)。上半年碳粉銷量僅為國內(nèi)和小部分歐洲打印市場，隨著新機(jī)型碳粉、復(fù)印機(jī)用粉和海外市場的導(dǎo)入，未來彩色碳粉成長空間巨大。我們認(rèn)為公司未來打印耗材成長路徑將由國內(nèi)到國外，由打印到復(fù)印，由對(duì)硒鼓廠商到向終端渠道發(fā)展。彩色碳粉是打印耗材的核心，公司將成為行業(yè)整合者
    ■藍(lán)寶石用CMP 拋光耗材進(jìn)展順利，未來有望分析藍(lán)寶石行業(yè)高增長盛宴：拋光耗材高端市場應(yīng)用于芯片和藍(lán)寶石加工的拋光環(huán)節(jié)，技術(shù)壁壘極高，目前全部依賴進(jìn)口，是比彩色碳粉還要暴利產(chǎn)品，以手機(jī)視窗加工為例，拋光耗材要占到加工成本的20%以上。公司目前CMP 拋光耗材中試進(jìn)展順利，我們認(rèn)為一旦未來下游藍(lán)寶石應(yīng)用放量，下游藍(lán)寶石加工企業(yè)需求起來，公司拋光耗材業(yè)務(wù)將成為藍(lán)寶石加工領(lǐng)域最受益的環(huán)節(jié)，分享行業(yè)的高增長盛宴。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司14-16 年EPS 分別為0.35、0.57 和0.85 元，我們認(rèn)為隨著下半年公司新產(chǎn)品如載體等放量，拋光耗材一旦獲得下游試用，將提升市場對(duì)公司高成長和業(yè)績超預(yù)期可能的預(yù)期，上調(diào)6 個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)至20 元（之前17.5 元），維持買入-B 評(píng)級(jí)。