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    Q2 單季度凈利潤增長(zhǎng)90%：公司今年全年仍有約441 萬的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，按季度扣除，并扣除非經(jīng)常性損益的影響，計(jì)算得出公司扣除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用且扣非后的凈利潤約3550 萬元，Q2 單季度同比增長(zhǎng)90%左右，處于市場(chǎng)預(yù)期范圍。
    彩色碳粉銷量二季度約150 噸，海外市場(chǎng)有望復(fù)制國內(nèi)成功：由于2 季度開始進(jìn)入旺季，加上今年適用于不同品牌的碳粉新品增加，公司彩色聚合碳粉銷量較一季度有顯著增長(zhǎng)。同時(shí)，公司在海外市場(chǎng)的開拓也有所突破，開始進(jìn)入德國和波蘭市場(chǎng)。該地客戶已從小批量訂單向規(guī)?；唵无D(zhuǎn)化。
    建議密切跟蹤復(fù)印粉市場(chǎng)拓展和CMP 拋光墊項(xiàng)目的突破。我們繼續(xù)維持此前觀點(diǎn)，公司目前彩色碳粉已經(jīng)進(jìn)入良性循環(huán)階段，當(dāng)前股價(jià)反映了彩色打印碳粉的合理預(yù)期，未來業(yè)績(jī)和基本面的預(yù)期差來自于1）復(fù)印粉市場(chǎng)的拓展和放量進(jìn)度；2）目前尚在研發(fā)和拓展期間的CMP 項(xiàng)目的順利實(shí)施。復(fù)印碳粉的市場(chǎng)空間與彩色碳粉相當(dāng)，但市場(chǎng)拓展難度不亞于碳粉，我們預(yù)計(jì)載體項(xiàng)目將于3 季度末投產(chǎn)，將助力復(fù)印碳粉放量。同時(shí)，CMP 項(xiàng)目在半導(dǎo)體和藍(lán)寶石耗材的市場(chǎng)空間在100 億左右，且大客戶的需求量大、毛利率高（90%），當(dāng)前處于研發(fā)和市場(chǎng)拓展階段，一旦突破增量明顯，建議投資者密切追蹤。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：維持盈利預(yù)測(cè)不變，預(yù)計(jì)14-16 年歸屬于母公司的凈利潤分別為1.43、193、2.63億，對(duì)應(yīng)同比增長(zhǎng)92%、35%、36%，全面攤薄EPS 分別為0.33、0.44、0.60 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    看好成長(zhǎng)，但不乏冷靜，風(fēng)險(xiǎn)提示：彩色碳粉海外市場(chǎng)和復(fù)印粉市場(chǎng)拓展低于預(yù)期；潛在進(jìn)入者進(jìn)入導(dǎo)致價(jià)格過度競(jìng)爭(zhēng)和盈利下降；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤下滑；CMP 項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期。