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    公司彩色聚合碳粉有望逐季放量
    目前，公司彩粉產(chǎn)品已經(jīng)全面進入珠海天威飛馬、納思達、珠海名圖、科力萊以及北京萊盛公司等眾多業(yè)內(nèi)知名下游硒鼓（卡匣）生產(chǎn)商及渠道商，公司彩粉未來增長來源：（1）國外市場拓展，海外市場是一個逐步放量過程。（2）新品種有較大市場空間；（3）復印機碳粉：復印機碳粉市場空間與打印機碳粉相當，公司通過MPS 渠道進行銷售。公司彩色碳粉有望逐季放量。
    公司載體業(yè)務預計 2015 年實現(xiàn)不錯盈利
    公司作為全球唯一一家具備載體芯材制備、包覆技術(shù)與生產(chǎn)的碳粉廠，公司具備了快速進入復印粉市場并建立市場地位的能力。載體與彩色碳粉價格相當，載體成本更便宜，毛利率水平高于碳粉，預計2015 年載體實現(xiàn)不錯盈利。
    公司 CMP 拋光材料項目進展順利
    公司拋光墊材料正在自己積極組織評價測試，公司產(chǎn)品將先應用于藍寶石拋光，然后再進入更具技術(shù)含量的芯片拋光領域。由于公司中試裝置規(guī)模較大，客戶那邊取得實質(zhì)性突破后，放量比較容易。公司拋光液與拋光墊一起銷售可能性相對大些，拋光液還存在一些整合的機會。
    盈利預測與投資建議
    我們預測公司2014~2016 年全面攤薄后EPS 分別為0.37 元、0.52 元、0.73元，8 月19 日收盤價對應于2014~2016 年動態(tài)PE 分別為36.2、25.3、18.2倍左右，考慮到公司未來3 年持續(xù)高成長，我們維持公司“強烈推薦”投資評級。
    風險提示：CMP 拋光材料存在市場拓展進度低于預期風險。