久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    計(jì)劃3 年投資完成1GW 裝機(jī)并網(wǎng)。2014 年2 月，公司公告設(shè)立深圳市永晟新能源有限公司，參與太陽(yáng)能光伏電站的投資、運(yùn)營(yíng)和管理。公司提出三年內(nèi)計(jì)劃投資完成1GW 裝機(jī)并網(wǎng)的分布式和地面光伏電站目標(biāo)，其中2014 年底完成裝機(jī)并網(wǎng)150MW。
    優(yōu)質(zhì)合作方，保證項(xiàng)目順利實(shí)施。公司與比亞迪、興業(yè)太陽(yáng)能簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，比亞迪2007 年即開(kāi)始從事光伏研發(fā)，2010 年參加南方電網(wǎng)和國(guó)家電網(wǎng)項(xiàng)目招標(biāo)；興業(yè)太陽(yáng)能（0750HK）港股上市，專業(yè)從事太陽(yáng)能等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，分支機(jī)構(gòu)遍布海內(nèi)外。公告顯示，與公司擬共同成立產(chǎn)業(yè)基金的合作方：中科宏易行業(yè)整合并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)豐富，管理資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)超過(guò)200 億元，曾成功投資順風(fēng)光電（01165HK），博大資本也曾主導(dǎo)了順風(fēng)光電、無(wú)錫尚德等光伏產(chǎn)業(yè)的大型并購(gòu)整合項(xiàng)目。
    多渠道籌集資金。光伏項(xiàng)目投資較大，每100MW 投資在8-9 億元，公司目前在手現(xiàn)金約2.8 億元；資產(chǎn)負(fù)債率25.5%，銀行貸款仍有進(jìn)一步提升空間；與中科宏易、博大資本擬成立產(chǎn)業(yè)基金，籌資10 億元；另外，公司公告說(shuō)明，還將通過(guò)公司債、融資租賃、增發(fā)等融資渠道募集配套資金，為實(shí)現(xiàn)光伏電站裝機(jī)規(guī)模為1GW 的目標(biāo)。
    光伏電站盈利穩(wěn)定良好。光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)治理霧霾、穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)的主要手段，國(guó)家明確光伏發(fā)電補(bǔ)貼20 年。我們大致估算，按照100MW 光伏電站投資8 億元，30%自有資金，扣除每年折舊及財(cái)務(wù)費(fèi)用后凈利潤(rùn)約3000-4000 萬(wàn)元，盈利穩(wěn)定良好。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司傳統(tǒng)化工氣霧劑產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng)，格瑞衛(wèi)康子公司在新管理團(tuán)隊(duì)帶動(dòng)下，空氣凈化器銷售爆發(fā)式增長(zhǎng)，14 上半年即實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1400 萬(wàn)元，公司淀粉基塑料項(xiàng)目也開(kāi)始發(fā)力。
    投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2014-15 年凈利潤(rùn)分別為9100 萬(wàn)及1.63 億元，管理團(tuán)隊(duì)股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)明確，公司傳統(tǒng)化工業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型光伏產(chǎn)業(yè)打開(kāi)更大成長(zhǎng)空間，首次評(píng)級(jí)“買入”。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利下滑，光伏項(xiàng)目進(jìn)程低于預(yù)期等。