>> 銀河證券-捷順科技(002609)深度報告-占據(jù)停車和社區(qū)兩大入口,O2O時代價值迎...-140929
| 上傳日期： |
2014/9/29 |
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來源： |
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推薦 |
作者： |
沈海兵，吳硯靖 |
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停車服務有望成為下一個殺手級應用，公司線下入口價值將迎來重估地圖類、打車類App 異軍突起，市值超百億。停車與打車應用的可比性最強，天然需要支付，數(shù)據(jù)價值巨大、延展空間廣闊，龍頭市值至少應該在百億級別。公司在位優(yōu)勢明顯，與支付寶合作開始落地，將加快公司轉型停車服務平臺進程，不排除未來與其他巨頭合作的可能。
乘智慧社區(qū)東風，向平臺運營商轉型
O2O 時代，社區(qū)入口已成兵家必爭之地。彩生活上市觸動物業(yè)加速變革，智慧社區(qū)建設提速。公司在在一卡通領域耕耘多年，安防集成平臺業(yè)內領先，收購捷羿軟件大幅提升解決方案能力。公司占據(jù)社區(qū)入口，作為獨立第三方或者與物業(yè)合作開展智慧社區(qū)運營皆有可能，商業(yè)模式將迎來升級，僅每年聯(lián)網(wǎng)服務費市場空間可達數(shù)十億。
大商圈引爆智慧停車場，盈利貢獻將明顯提升
智慧停車場很好地契合大型商圈社區(qū)的停車場管理需求，車位引導系統(tǒng)是高端性的核心體現(xiàn)。大商圈數(shù)量高速增長，智慧停車場市場爆發(fā)在即，三線以上城市商圈的智慧停車場市場規(guī)?？蛇_50 億左右。公司智慧停車場產(chǎn)品線齊全，全國已有大量項目，利潤貢獻將明顯提升。
暫不考慮平臺化經(jīng)營的業(yè)績貢獻，我們預計公司14-16 年EPS 為0.33/0.45/0.67 元。公司潛在價值可類比打車應用龍頭，上調6 個月目標價至34 元，對應目標市值100 億。
主要風險因素
（1）停車應用推廣進度低于預期；（2）房地產(chǎn)大幅下挫。
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