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前段結(jié)束的第一輪動(dòng)車(chē)組招（議）標(biāo)共302列，10月11日，中鐵總再次發(fā)布招標(biāo)信息，將采購(gòu)動(dòng)車(chē)組75列，預(yù)計(jì)4季度公司動(dòng)車(chē)組連接器將持續(xù)保持高增速。此外，公司電動(dòng)汽車(chē)連接市場(chǎng)拓展良好，由于13年低基數(shù)，預(yù)計(jì)今年將有翻倍以上增長(zhǎng)。
    外延式發(fā)展路徑明確：公司同時(shí)也公告了證監(jiān)會(huì)已正式受理重組北京博得的申請(qǐng)材料，我們預(yù)計(jì)在進(jìn)展順利的基礎(chǔ)上年內(nèi)可以取得正式的批文。此前公司也剛剛公告增資設(shè)立永貴盟立，至此，公司已經(jīng)形成軌道交通產(chǎn)業(yè)內(nèi)和連接器業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的雙軌延伸發(fā)展路徑。我們認(rèn)為業(yè)務(wù)的延伸打破了原軌道交通連接器的業(yè)務(wù)局限性，為公司成長(zhǎng)打開(kāi)更為廣闊的空間。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：由于3 季度業(yè)績(jī)預(yù)告略超預(yù)期，我們小幅上調(diào)了公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2014-2016 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入337、465 和621 百萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)107、137 和171 百萬(wàn)元， EPS 分別為0.70、0.89和1.11 元（尚未考慮博得并表后帶來(lái)的業(yè)績(jī)和股本影響，按收購(gòu)公告預(yù)計(jì)，博得并表將增厚2014 年EPS 0.10 元）。公司受益于軌道交通建設(shè)的蓬勃發(fā)展和國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)，同時(shí)也在不斷推進(jìn)外延式發(fā)展，我們繼續(xù)給予公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：軌道交通行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品新領(lǐng)域市場(chǎng)開(kāi)拓不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；重組進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。