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    我們看好公司在生物制藥裝備領(lǐng)域布局，在生物制藥逐步成為全球增長(zhǎng)最快的細(xì)分行業(yè)的背景下，我們看好英德生物未來(lái)成長(zhǎng)潛力。
    下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望加速，全年有望保持40%左右的增速
    下半年是制藥裝備板塊集中確認(rèn)收入的時(shí)段，我們認(rèn)為制藥裝備板塊增速將顯著提升；此外威士達(dá)、遠(yuǎn)躍藥機(jī)等并購(gòu)為母公司帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)，公司增速有望提升，全年業(yè)績(jī)有望保持40%的增長(zhǎng)速度。
    ”內(nèi)生“+”外延“有望持續(xù)推動(dòng)公司高速成長(zhǎng)
    公司戰(zhàn)略布局明確，穩(wěn)步推進(jìn)：1.醫(yī)療服務(wù)未來(lái)將集中在?？漆t(yī)院，骨科醫(yī)院和婦科醫(yī)院布局，未來(lái)將收購(gòu)80-100 家醫(yī)院，截至14 年底公司將持有11家醫(yī)院。2.醫(yī)療器械是公司發(fā)展最快的業(yè)務(wù)，將繼續(xù)通過(guò)收購(gòu)兼并增加產(chǎn)品線，其中IVD 業(yè)務(wù)未來(lái)將做到10 個(gè)億規(guī)模。3.制藥裝備板塊近年收購(gòu)了遠(yuǎn)躍藥機(jī)（中藥裝備）和英德生物（生物藥裝備），布局完成，期待下一輪GMP認(rèn)證為公司帶來(lái)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。此外公司還有望成為山東國(guó)資委下屬的混合所有制改革的單位，看好公司未來(lái)的發(fā)展。
    估值：目標(biāo)價(jià)52.5 元，維持“買入”評(píng)級(jí)
    根據(jù)瑞銀VCAM 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（WACC 6.9%）得到目標(biāo)價(jià)52.5 元。我們看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)。