久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中，Q3 單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.4億元，同比增長35.09%，歸屬于上市股東凈利潤0.5 億元，同比增長34.72%，扭轉(zhuǎn)了上半年增速下滑趨勢(shì)（Q1 YoY 2.93%，Q2 YoY -13.88%）。
    三季度業(yè)績回升主要得益于煤化工行業(yè)回暖及昊天并表。受經(jīng)濟(jì)下行拖累及反腐影響，公司14H 業(yè)績同比下滑接近10%引發(fā)市場對(duì)煤化工及公司發(fā)展的普遍擔(dān)憂。我們不只一次強(qiáng)調(diào)新型煤化工發(fā)展重在完成國家示范性項(xiàng)目，預(yù)計(jì)給工業(yè)水處理行業(yè)帶來100-200 億訂單。隨公司8 月14 日中標(biāo)寧煤間接液化項(xiàng)目陸續(xù)落實(shí)重大訂單，前期EPC 及運(yùn)營項(xiàng)目同時(shí)也加速兌現(xiàn)業(yè)績。另一方面，昊天節(jié)能9 月份開始并表也增厚部分利潤。根據(jù)承諾，昊天14 年將實(shí)現(xiàn)凈利潤4600 萬元，我們預(yù)計(jì)14 年有望貢獻(xiàn)并表利潤2000 萬左右。
    吉林固廢項(xiàng)目四季度有望投產(chǎn)，將為公司橫向擴(kuò)張做好準(zhǔn)備。公司吉林固廢項(xiàng)目系吉林省唯一危廢處理中心，達(dá)產(chǎn)后有望實(shí)現(xiàn)年收入9183 萬元，實(shí)現(xiàn)年稅后利潤2387 萬元，銷售凈利率達(dá)26.0%。該項(xiàng)目目前已進(jìn)入試運(yùn)行，預(yù)計(jì)年內(nèi)有望投產(chǎn)，將為公司未來向固廢領(lǐng)域拓展做好準(zhǔn)備。
    投資評(píng)級(jí)與估值：維持公司 14-16 年EPS 0.83、1.28 和1.63 元/股，業(yè)績有望3 年翻番。隨清潔水計(jì)劃4 季度有望出臺(tái)及新型煤化工行業(yè)回暖，公司訂單有望進(jìn)一步增加。本次簽署寧煤高鹽水BOT 項(xiàng)目再度驗(yàn)證我們判斷，并表明公司轉(zhuǎn)型運(yùn)營的堅(jiān)定決心。公司前期收購北京昊天進(jìn)軍節(jié)能領(lǐng)域，未來向環(huán)保平臺(tái)轉(zhuǎn)型估值有望提升。我們繼續(xù)看好工業(yè)水處理廣闊市場空間、行業(yè)下半年訂單回暖及公司持續(xù)的外延式擴(kuò)張，公司15 年P(guān)E 僅25 倍，維持“買入”