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對此我們有如下點(diǎn)評：
    RBCD 貢獻(xiàn)投資收益大幅增加是公司業(yè)績增長的主要原因14 年前3 季度公司合營聯(lián)營企業(yè)貢獻(xiàn)投資收益7.4 億元，同比增長73.8%，絕對值較13 年增加3.1 億元，占前三季度公司凈利潤增加量的71.9%，其中RBCD 貢獻(xiàn)投資收益的大幅增加是公司業(yè)績增長的主要原因。
    公司是國4 排放升級重要標(biāo)的，成長確定性較高
    隨著國4 法規(guī)的持續(xù)推進(jìn)，公司共軌產(chǎn)品已全面覆蓋國4 市場，且公司為RBCD 共軌產(chǎn)品配套的共軌零部件產(chǎn)品持續(xù)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。同時(shí)，受輕卡排放監(jiān)管升級影響，公司后處理系統(tǒng)需求有望大幅上升。公司是國4 排放升級的重要標(biāo)的，成長確定性較高。另外，公司作為環(huán)保股重要標(biāo)的之一，4 季度或有主題投資機(jī)會。
    投資建議
    公司是國4 排放升級重要標(biāo)的，隨著國四法規(guī)的持續(xù)推進(jìn)，公司共軌和后處理系統(tǒng)銷量有望進(jìn)一步增長。預(yù)計(jì)公司14-16 年EPS 為1.60 元、2.20元和2.68 元，對應(yīng)PE 分別為16.7 倍、12.2 倍和10.0 倍。同時(shí)，公司作為主要環(huán)保股標(biāo)的之一，四季度或有主題投資機(jī)會，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    中重卡行業(yè)景氣度下降，國Ⅳ排放監(jiān)管力度低于預(yù)期。