>> 齊魯證券-彩虹精化(002256)轉型堅決,新增40MW分布式項目落地-141106
| 上傳日期： |
2014/11/6 |
大?。?/td>
| 286KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
曾朵紅，沈成，張俊 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
新能源子公司深圳永晟增資至1.91 億元：公司全資子公司惠州虹彩用注入資本的募集資金9,138.24 萬元擬對公司新能源全資子公司深圳永晟進行增資，增資后深圳永晟注冊資本由人民幣10,000 萬元增至人民幣19,138.24 萬元。增資后，深圳永晟仍為公司全資子公司。
新增安徽 40MW 分布式項目，落地項目已達160.5MW：公司將募投項目變更為光伏電站項目，再次體現(xiàn)了公司轉型的堅決態(tài)度。變更后的募投項目中，河北承德圍場縣中草藥種植結合50MW 項目（已備案）、惠州比亞迪工業(yè)園區(qū)20MW 分布式光伏發(fā)電項目（正在辦理備案手續(xù)）此前均已公告；而安徽省廬江縣白湖社區(qū)勝利圩區(qū)種養(yǎng)殖基地20MW 分布式項目（已備案）、安徽白湖養(yǎng)殖有限責任公司漁場20MW 分布式項目（已備案）為新增落地項目。加上此前江西新余農業(yè)地面電站項目一期35MW、廣東佛山群志15.2MW，公司目前已落地項目已達160.5MW，基本確定年底超額完成裝機并網(wǎng)150MW 的目標。
多元化的融資體系彰顯強大的融資能力：公司資產負債率較低，融資空間較大；憑借良好的盈利能力和資信狀況，與銀行保持長期穩(wěn)定的合作關系。公司擬與在光伏產業(yè)擁有深厚背景的中科宏易、博大資本共同成立產業(yè)基金，基金首期規(guī)模目標為人民幣或等值外幣10 億元，采用平行模式，境內外募集比例各50%。公司還可以通過融資租賃、公司債、甚至增發(fā)等融資渠道募集配套資金。公司多元化的融資體系正逐步建立，強大的融資能力為公司完成電站裝機目標提供有力保障。
搭建專業(yè)化光伏團隊，管理水平與執(zhí)行能力出眾：公司制定了系統(tǒng)的人才引進規(guī)劃和人員編制計劃，廣泛吸納認同公司企業(yè)文化并且愿意長期穩(wěn)定與公司共同發(fā)展、進步的社會精英和業(yè)界專業(yè)人士，公司主要團隊成員均來自于招商新能源、漢能新能源等國內知名光伏企業(yè)，成員之間有著長期的默契及良好的合作關系。公司實際控制人陳永弟親自掛帥深圳永晟，結合專業(yè)的光伏團隊，我們看好公司在電站領域的管理水平與執(zhí)行能力，對于公司實現(xiàn)甚至超額完成目標充滿信心。
投資建議：我們預計公司2014-2016 年的EPS 分別為0.18 元、0.68 元和1.16 元，對應PE 分別為69.2倍、18.5 倍和10.9 倍，給予公司“買入”的投資評級，目標價17 元，對應于2015 年25 倍PE。
風險提示：分布式政策不達預期；地面電站備案或發(fā)電量不達預期；分布式項目推進不達預期；融資不達預期；傳統(tǒng)業(yè)務復蘇不達預期。
|
|
