>> 興業(yè)證券-通策醫(yī)療(600763)模式創(chuàng)新多業(yè)務推進,公司經(jīng)營持續(xù)向上-141120
| 上傳日期： |
2014/11/21 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李鳴，項軍 |
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此報告為加密報告 |
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輔助生殖領域，公司在昆明和重慶的項目穩(wěn)步推進，今年有望獲得實質性進展。此外，公司在數(shù)字化口腔醫(yī)學領域及其他?？漆t(yī)療領域的探索也值得我們期待。
杭口新樓試營業(yè)，就診患者增速較快：受到老樓改造時涉及的消防、環(huán)保等相關審批等因素的影響，新樓裝修開業(yè)耗時較長。項目進度方面，今年7 月底杭口新樓大部分樓層裝修完工，1-6 樓開始試營業(yè)，9 月所有樓層完工，目前消防驗收已經(jīng)完成，公司正在申請衛(wèi)生執(zhí)照。業(yè)務條線方面，目前種植中心和兒童牙科已經(jīng)入駐，正畸相關業(yè)務也從慶春路搬遷至新樓。
試營業(yè)后，整體患者增速較為樂觀，新樓業(yè)務量已經(jīng)和老院持平，老院患者數(shù)量也保持了平穩(wěn)，目前杭口新樓可以達到每周6000-7000 號的就診數(shù)量，公司預計2015 年年初在所有審批手續(xù)完成后舉辦影響力較大的開院儀式。新樓正式運行后，杭州現(xiàn)有的城西、東河和第一門診部仍將正常運營。大學路門診部將繼續(xù)續(xù)租，慶春路門診部將在2015 年年初進行重新裝修。
合作設立三葉兒童口腔連鎖，積極拓展口腔醫(yī)療新模式：公司近期公告擬設立三葉兒童口腔連鎖管理有限公司，公司全資子公司浙江通策口腔醫(yī)院投資管理集團有限公司以貨幣方式出資人民幣750 萬元，持股比例為75%，其中含有員工持股部分10%，該部分員工持股將指定個人代持；張野以貨幣方式出資人民幣250 萬元，持股比例為25%。其中，合作方張野曾在北京醫(yī)科大學口腔醫(yī)學院兒科、日本長崎大學齒科部兒童齒科、NH 兒童口腔醫(yī)院就職，2007-2014 年就職于I Smile Dental Studio PC，系知名牙醫(yī)社交媒體意見領袖。未來，三葉兒童口腔將致力于成為兒童的口腔健康管家，以預防為主，從0 歲開始，為孩子提供系統(tǒng)全方位口腔健康管理，基于會員制與預約模式，一歲前開始定期一對一指導會員家長正確的家庭口腔衛(wèi)生護理，同時也為會員家長進行口腔檢查和提供預約綠色通道。在經(jīng)營模式方面，三葉兒童口腔將以連鎖經(jīng)營為主要經(jīng)營模式，以特許經(jīng)營權為主結合少量自營模式。在宣傳推廣方面，公司將運用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的模式負責加盟商的發(fā)展管理，品牌運營與營銷，會員發(fā)展與客戶服務，管理、形象、臨床標準的制定、實施與考核，提供互聯(lián)網(wǎng)預約平臺、診所管理系統(tǒng)等IT 基礎設施，充分利用醫(yī)療云大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡運營、線上即時聊天工具、管理軟件提供遠程醫(yī)療服務及管理等各種方式提供線上線下多重高標準服務。加盟伙伴將以加盟費與年度品牌管理費的形式，接受管理公司提供的開業(yè)輔導，標準培訓，并統(tǒng)一采購物資，統(tǒng)一實施營銷活動，統(tǒng)一使用管理公司提供的IT 基礎設施與互聯(lián)網(wǎng)服務，為三葉兒童口腔的會員提供服務；同時還將充分利用集團資源對加盟商提供多種網(wǎng)絡金融支持。最終，三葉口腔將形成互聯(lián)網(wǎng)平臺積累客戶、收取會費、提供預約，醫(yī)院終端提供服務的O2O 模式。目前計劃在北京和杭州首先開設兩家自營服務終端，北京以京朝口腔醫(yī)院為基礎，打造三葉的標準醫(yī)院；杭州地區(qū)目前在杭口新樓的20 樓進行試運行，未來將以慶春路門診部為基礎打造三葉標準店。在財務方面，三葉口腔的模式較為穩(wěn)健，采取現(xiàn)有會員后開醫(yī)院，先收會費覆蓋初期投入后配備人員提供服務的模式。
輔助生殖穩(wěn)步推進，積極布局新業(yè)務領域：在輔助生殖領域，公司的重慶中心已經(jīng)開工建設2 個多月，理論上3 個月可以完工，昆明中心因為晚一個月進場施工，因此整體裝修進度較重慶中心會延后一個月左右。但鑒于市場原因，昆明婦保醫(yī)院客流量預計較大，因此公司規(guī)劃昆明中心先開業(yè)。目前，國內現(xiàn)有300 余張輔助生殖牌照，公司將主要采取合作的方式進入新的省份運營IVF 業(yè)務，預計未來仍將陸續(xù)有新的省份取得突破。在診療模式方面，我們預計公司未來會將全國的病人送到簽約的醫(yī)療機構進行診斷，再將合適進行輔助生殖的患者引入公司的IVF 中心進行相關操作。公司短期內對這兩個中心并沒有業(yè)績方面的要求，更重要的是做好標準制定、技術完善、醫(yī)生培養(yǎng)的工作，把品牌建立起來。從發(fā)展?jié)摿砜矗o助生殖領域的病源非常充足，盈利能力也較為可觀，以鄭州一生殖中心為例，該院開業(yè)首年400 例患者就實現(xiàn)了600 多萬的結余，因此只要前期工作足夠充分，公司完全有信心實現(xiàn)開業(yè)當年盈利。在運營牌照方面，公司做了較為充分的準備，試營業(yè)后將實現(xiàn)三大技術的全牌照運營，并力爭實現(xiàn)開業(yè)第一年兩個診療中心的周期規(guī)模全面超越試營業(yè)標準。目前，公司的兩個IVF 中心是按照每年2000-3000 例進行設計的，開業(yè)后會有來自英國的專家團隊到中國來開展工作，其中也包括英國政府的首席IVF 科學家（曾經(jīng)制定了英國的IVF 標準）。在宣傳推廣方面，公司也會采取線上線下相結合的模式快速推廣。此外，在輔助生殖醫(yī)院之外，公司也計劃依托集團公司整合優(yōu)勢資源積極布局
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