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此外，公司13 年收購(gòu)的新西蘭紅牛公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，說(shuō)明公司具備參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的能力。預(yù)計(jì)公司未來(lái)仍有同業(yè)整合機(jī)會(huì)，民爆業(yè)務(wù)有望持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    關(guān)注2：鋰產(chǎn)業(yè)鏈有巨大發(fā)展空間
    公司11 月7 日發(fā)布公告，向四川國(guó)理鋰材料有限公司15 名股東發(fā)行4250.14 萬(wàn)股，收購(gòu)國(guó)理62.75%股權(quán)，加上此前通過(guò)增資持有的國(guó)理37.25%股份，公司將實(shí)現(xiàn)100%控股；9 月以現(xiàn)金8200 萬(wàn)元受讓興晟鋰業(yè)100%股權(quán)。國(guó)理下屬子公司德鑫礦業(yè)擁有四川李家溝鋰輝石礦山開(kāi)采權(quán)，其資源量折合氧化鋰50.22 萬(wàn)噸，交易完成后公司將擁有亞洲最大的鋰礦資源、國(guó)內(nèi)最大的氫氧化鋰產(chǎn)能。
    鋰礦一期采選項(xiàng)目將于2016 年底完成，二期2017 年底建成后鋰精礦產(chǎn)能達(dá)18 萬(wàn)噸。屆時(shí)公司鋰鹽將擺脫對(duì)澳大利亞進(jìn)口鋰精礦的依賴，原料成本降低約50%，毛利率水平將提升至15%-30%以上。
    技改完成后公司將具備氫氧化鋰產(chǎn)能1.2 萬(wàn)噸。基于原料、技術(shù)、上市公司平臺(tái)的綜合優(yōu)勢(shì)，看好公司受益新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展為鋰產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的巨大市場(chǎng)，而且公司計(jì)劃以收購(gòu)的標(biāo)的公司為平臺(tái)，對(duì)鋰行業(yè)進(jìn)行投資與整合，未來(lái)將有極大發(fā)展空間。
    結(jié)論：
    公司通過(guò)收購(gòu)擁有亞洲資源量最大的鋰礦和國(guó)內(nèi)最大的氫氧化鋰產(chǎn)能，將受益鋰產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性，以及下游新能源汽車(chē)快速放量導(dǎo)致的鋰產(chǎn)品需求增長(zhǎng)；傳統(tǒng)民爆業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    預(yù)計(jì)公司2014 年-2016 年EPS 分別為0.50 元、0.62 元和0.75 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為28 倍、23 倍、19 倍。維持“推薦”評(píng)級(jí)。