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同時(shí)，雙方共同宣布推出“一齊發(fā)”互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)方案，該方案包括互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)賬戶、創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品、產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)和與新浪理財(cái)師平臺(tái)深度合作的全天候客戶專業(yè)問(wèn)答系統(tǒng)。
    【點(diǎn)評(píng)】：
    成為新浪首家戰(zhàn)略合作的券商，賬戶綁定有利于向廣發(fā)證券的客戶導(dǎo)流：廣發(fā)證券是作為全球最大的中文門(mén)戶網(wǎng)站之一的新浪網(wǎng)在券商領(lǐng)域的首個(gè)戰(zhàn)略合作對(duì)象，新浪具有海量的客戶基礎(chǔ)，根據(jù)新浪財(cái)報(bào)披露，僅新浪微博截至2014年9月30日的月活躍用戶數(shù)(MAU)為1.67億，而廣發(fā)證券自身客戶僅能以百萬(wàn)計(jì)，由此可見(jiàn)未來(lái)新浪向廣發(fā)證券的客戶導(dǎo)流空間巨大。而且未來(lái)新浪的通行證賬戶資源將與廣發(fā)證券系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，實(shí)現(xiàn)雙方用戶賬號(hào)的綁定，這將更有助于新浪客戶向廣發(fā)證券的導(dǎo)流。
    注重客戶體驗(yàn)的“一齊發(fā)”理財(cái)方案更有助于客戶價(jià)值的提升：從互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐來(lái)看，導(dǎo)流加服務(wù)模式優(yōu)于單純的客戶導(dǎo)流模式。新推出的“一齊發(fā)”理財(cái)方案不僅給客戶提供了免除視頻驗(yàn)證的便捷型理財(cái)開(kāi)戶流程以及較高回報(bào)率的理財(cái)產(chǎn)品，更重要的是把廣發(fā)證券一千余名投顧派駐到新浪理財(cái)平臺(tái)，投顧服務(wù)的上網(wǎng)帶來(lái)的反向約束機(jī)制將提升投顧服務(wù)水平，并將極大的提升客戶體驗(yàn)，更有助于客戶價(jià)值的提升。
    資源有效整合，形成完善的O2O閉環(huán)：廣發(fā)證券與新浪的合作不再局限于單純導(dǎo)流，產(chǎn)品、服務(wù)、賬戶、平臺(tái)的多位一體合作有助于完善廣發(fā)證券的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。而且，公司還建立起了金鑰匙移動(dòng)服務(wù)系統(tǒng)(一款類似于滴滴打車功能的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部搶單服務(wù)軟件)，用于把線上和線下資源進(jìn)行對(duì)接。預(yù)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略與線下業(yè)務(wù)的協(xié)同合作更能有效在提升客戶市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上提升客戶價(jià)值，形成完善的O2O閉環(huán)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司基本面堅(jiān)挺，但估值低于可比券商及行業(yè)平均，股價(jià)具有較高的安全邊際；全年來(lái)看，與可比券商相比，股價(jià)漲幅較低，后續(xù)補(bǔ)漲需求旺盛；H股上市將有利于公司開(kāi)展海外與國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)；與新浪的合作有望提升客戶市場(chǎng)份額及客戶附加值利好公司長(zhǎng)期發(fā)展。基于以上原因，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。考慮到行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境及公司自身互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略布局原因，上調(diào)公司14年和15年EPS分別為0.71和0.95元，對(duì)應(yīng)PE估值28倍和21倍，上調(diào)公司的合理價(jià)值為28.4元，對(duì)應(yīng)15年30倍PE。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)于公司整體業(yè)績(jī)穩(wěn)定性帶來(lái)一定的不確定性。