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公司2014年前三季度銷售毛利率為33.79%，同比提升3.76pct；銷售費(fèi)用率/管理費(fèi)用率/財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比分別下降0.48/0.18/0.87pct。2014Q3經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)50億元，同比增長32%。
    2014年前三季度，預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)水泥熟料綜合銷量約1.8億噸，同比增長10.6%；銷售均價(jià)同比提升約15元/噸；噸毛利和噸凈利同比均提升14元。2014Q3，預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)水泥熟料綜合銷量約6,554萬噸，同比增長12%；銷售價(jià)格為227元/噸，同比下降2元/噸；噸毛利同比下降8元至68元；噸費(fèi)用同比下降2元，噸凈利同比下降4元至39元。
    2015年行業(yè)需求走勢(shì)判斷
    公司預(yù)計(jì)2015年水泥下游需求增速將呈現(xiàn)"前低后高"之走勢(shì)。雖然2014年年底政府"穩(wěn)增長"力度有所增強(qiáng)（發(fā)改委批復(fù)多個(gè)鐵路及機(jī)場(chǎng)等基建項(xiàng)目，地產(chǎn)政策亦有所放松），但基建項(xiàng)目從批復(fù)到招投標(biāo)及開工有一定時(shí)滯，而地產(chǎn)從銷售景氣回升到土地購置及新開工亦需要至少半年等待。
    綜合分析，2015年上半年水泥需求難以有效復(fù)蘇，而2015年下半年需求增速有望逐步回升。
    2015年行業(yè)供給走勢(shì)判斷
    從行業(yè)供給層面看，未來行業(yè)新增熟料供給有望趨勢(shì)性減少，一方面是政府對(duì)于產(chǎn)能過剩擔(dān)憂加劇，加之水泥出口有限，未來新建線審批將更加嚴(yán)格；另一方面，節(jié)能減排和環(huán)保壓力有望倒逼政府加大產(chǎn)能淘汰力度，復(fù)合32.5水泥取消執(zhí)行等因素亦將對(duì)供給端收縮形成一定利好。