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此次收購有利于公司外向拓展和內(nèi)在能力的增強(qiáng)，我們維持買入評級。
    收購Quin GmbH，外延發(fā)展再次發(fā)力。Quin GmbH 是一家主要為德系高端汽車品牌提供內(nèi)飾功能件和高端方向盤總成的汽車零部件供應(yīng)商，處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位，客戶均為大型整車廠和一級供應(yīng)商，主要覆蓋奔馳、寶馬和奧迪的中高端車型?，F(xiàn)有主要產(chǎn)品如天然材質(zhì)的內(nèi)飾件領(lǐng)域仍將保持相對較高的增長率，在行業(yè)領(lǐng)先的金屬（如鋁）和其它復(fù)合材料（如環(huán)保織物和碳纖維）類產(chǎn)品也將逐步進(jìn)入主流市場。收購能夠豐富公司產(chǎn)品系，與現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，為整車廠商提供HMI、高端方向盤和內(nèi)飾功能件總成，同時(shí)迅速提高公司功能件事業(yè)部的市場拓展能力，進(jìn)入奔馳、寶馬、奧迪等重要高端客戶市場，使均勝功能件事業(yè)部從對重要客戶的地區(qū)級供應(yīng)走向全球級供應(yīng)，使公司的客戶系得到進(jìn)一步提升，提高整體盈利水平。
    增加自動(dòng)化產(chǎn)能，鞏固機(jī)器人業(yè)務(wù)。機(jī)械人的應(yīng)用是未來發(fā)展趨勢，公司從戰(zhàn)略層面完善產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享、產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，公司將德國普瑞-IMA的先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)與國內(nèi)實(shí)際情況相結(jié)合，拓展汽車零部件、電子、醫(yī)療和消費(fèi)品等領(lǐng)域的國內(nèi)客戶，服務(wù)于中國的制造業(yè)整體升級。
    估值與評級：我們預(yù)計(jì)2014 年、2015年和2016年每股收益0.65元（34 倍）、0.89 元（25 倍）和1.18 元（19 倍）。堅(jiān)定看好公司圍繞汽車電子、新能源汽車和工業(yè)自動(dòng)化相關(guān)領(lǐng)域的布局及未來業(yè)務(wù)整合帶來的協(xié)同效應(yīng)，維持“買入”評級。我們給予公司15 年35 倍估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)位32 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：跨國并購協(xié)同效用不及預(yù)期；汽車行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期。