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由于安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司為和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司和安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司的控股股東，持有和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司99.70%股份，持有安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司99.96%股份，和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司和安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司股份比例達(dá)到20.0000009%。
    我們認(rèn)為安邦增持股權(quán)超過了20%，進(jìn)一步提升了在公司中的話語權(quán)，這符合國家有關(guān)國有企業(yè)股權(quán)多無化的改革方向，也使公司在股權(quán)多元化后能促進(jìn)公司的經(jīng)營更市場(chǎng)化，增強(qiáng)企業(yè)的活性。
    2、公司主要布局京津冀，發(fā)力京津冀有后勁
    金融街主要在北京和天津擁有開發(fā)項(xiàng)目10 個(gè)，開復(fù)工面積在170萬方以上，項(xiàng)目收入占公司總收入的77%以上。另公司在北京和天津的核心區(qū)域擁有核心的物業(yè)。在北京西城區(qū)金融街區(qū)域以及天津擁有金融街麗思卡爾頓酒店、北京體育活動(dòng)中心、金融街公寓、天津瑞吉酒店、北京金融街中心、北京德勝國際中心、北京金融街購物中心、北京西單美晟廣場(chǎng)、
    北京金融街C3四合院、北京金樹街項(xiàng)目、北京金融街E2項(xiàng)目4 號(hào)院、北京金融街區(qū)域的零散寫字樓和車位、天津環(huán)球金融中心等。
    我們認(rèn)為公司在京津冀經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的北京和天津擁有大量房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，產(chǎn)品包括高檔寫字樓、酒店、公寓等，在北京西城區(qū)金融地區(qū)擁有核心高端物業(yè)，在北京接軌河北的通州擁有商務(wù)園區(qū)。作為京津冀經(jīng)濟(jì)圈中的重要一員，金融街在北京接軌河北的發(fā)展具備很強(qiáng)的擴(kuò)展能力。公司在前三季積極拓展，分別在北京、上海、廣州、天津、重慶等地獲取11個(gè)項(xiàng)目，土地總投資額約155億元，新增項(xiàng)目規(guī)劃面積約176萬平方米。安邦人壽成為第二大股東后必將在增強(qiáng)公司在資金上的支持，作為北京市龍頭房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)之一將會(huì)在京津冀圈大融合中得到更多戰(zhàn)略性的發(fā)展機(jī)會(huì)。
    結(jié)論：
    公司是商業(yè)地產(chǎn)龍頭企業(yè)，目前深耕北京、天津、重慶和惠州四個(gè)地區(qū)，尤其在北京和天津的收入占到77%以上。我們認(rèn)為安邦增持股權(quán)超過了20%，使公司在股權(quán)多元化后能促進(jìn)公司的經(jīng)營更市場(chǎng)化，增強(qiáng)企業(yè)的活性。安邦人壽成為第二大股東后必將在增強(qiáng)公司在資金上的支持。根據(jù)公司既定的將以北京為戰(zhàn)略重點(diǎn)，積極把握金融街拓展、北京中心城區(qū)疏解改造以及京津冀一體化機(jī)遇我們認(rèn)為，作為北京市龍頭房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)之一將在京津冀圈大融合中得到更多戰(zhàn)略性的發(fā)展機(jī)會(huì)。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年的營業(yè)收入分別是220.86億元、245.94億元和307.42億元，每股收益分別為1.09元、1.23元和1.56元，對(duì)應(yīng)PE分別為9.36、8.25和6.52。維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，按15年13 X市盈率計(jì)給予公司6個(gè)月的目標(biāo)價(jià)15元。