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    強(qiáng)化IC 設(shè)計(jì)能力，致力智能家居整體解決方案：上海海爾是我國國內(nèi)著名的IC 設(shè)計(jì)企業(yè)，在家電、工控等市場內(nèi)有較強(qiáng)的影響力；而從未來智能家居發(fā)展的方向來看，智能電器的整體解決方案在未來的發(fā)展中至關(guān)重要。包括高數(shù)位MCU、兼容通訊功能（電力載波、Zigbee）的SOC 等；并購上海海爾將進(jìn)一步提升東軟載波未來在智能家居市場上的地位。
    有助于智能家居業(yè)務(wù)的拓展：上海海爾客戶包括海爾集團(tuán)、海信電器，德豪潤達(dá)，蘇泊爾，格蘭仕，公牛等家用電器品牌，產(chǎn)業(yè)鏈地位對(duì)東軟載波后續(xù)拓展電器類客戶合作十分有利。
    智能電網(wǎng)領(lǐng)域協(xié)同效果好：并購上海海爾后，公司可以提供智能電網(wǎng)終端所需要的全部芯片產(chǎn)品，包括控制類、通訊類、計(jì)量類等，后續(xù)協(xié)同效應(yīng)顯著。
    收購?fù)瓿芍?，海爾?chuàng)投與海爾智能家電分別持有東軟載波0.57%與0.17%，海爾集團(tuán)間接持股東軟載
    波，有助于后續(xù)合作事宜的開展?？春弥悄芗揖影l(fā)展，PLC 將是智能家居市場重要的通訊方式：我們繼續(xù)看好智能家居市場的發(fā)展，萬億市場啟
    動(dòng)是大概率事件?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)與硬件終端企業(yè)都將投入大量資源進(jìn)行市場的培育，為下一個(gè)時(shí)代硬件入口做布局。公司產(chǎn)品主要為通訊類產(chǎn)品，將充分受益硬件普及的過程；電力載波其組網(wǎng)便捷、低成本、安全、無輻射等優(yōu)勢將在智能家居市場中占據(jù)重要的地位。目前PLC 主要應(yīng)用在電網(wǎng)領(lǐng)域，智能家居的發(fā)展將大幅提升其應(yīng)用的市場空間。
    投資建議
    短期業(yè)績?cè)龊裼邢?，看好長期業(yè)務(wù)發(fā)展：由于上海海爾體量相對(duì)有限，短期對(duì)于公司業(yè)績?cè)龊裼邢蓿?013 年業(yè)績?yōu)槔?，增厚幅度?.07 元（1.07 元/股提升到1.14 元/股）。
    我們維持公司14-16 年凈利潤245 百萬、 375 百萬、570 百萬的盈利預(yù)測，保持 3.78%、52.80%、52.09%的增長，對(duì)應(yīng)1.101 元、1.682 元、2.558 元的EPS。
    公司積極開拓智能家居市場合作，接近落地。長期看好公司在智能家居市場布局，未來兩年業(yè)績快速增長確定性較強(qiáng)，維持“買入”評(píng)級(jí)，6-12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)80 元。