久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入小幅增長、凈利潤小幅下滑，主要是因?yàn)?，一?013年上半年凈利潤中包含公司被評為2011-2012年度國家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)，退以前年度所得稅1062.36萬元，影響公司2014年上半年凈利潤同比基數(shù)，二是隨著公司對智能家居業(yè)務(wù)的深入推進(jìn)，研發(fā)人員和研發(fā)費(fèi)用增長較多，上半年研發(fā)費(fèi)用投入2999.28萬元，同比增長32.93%。
    2、毛利率下降拖累盈利能力。半年度毛利率56.58%，同比下降7.14個(gè)百分點(diǎn)。毛利率下降的原因主要有，一是競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降，2014上半年國網(wǎng)智能電表的招標(biāo)數(shù)量有所減少，公司產(chǎn)品價(jià)格略有下降。二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，相對于載波芯片產(chǎn)銷，加大了載波通信模塊產(chǎn)銷比例，2014年上半年載波通信模塊銷售數(shù)量同比有所增長，模塊除芯片外其余部件為外部采購，導(dǎo)致毛利率下滑。預(yù)計(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)減速的背景下，國家智能電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度也會有所減緩，進(jìn)而導(dǎo)致對載波芯片的需求下降，公司未來毛利率仍將承壓。
    3、智能家居產(chǎn)品研發(fā)更趨完善。2014上半年，公司基于SSC1650芯片及五代系統(tǒng)的智能家居產(chǎn)品完成了相關(guān)開發(fā)任務(wù)，設(shè)計(jì)完成了燈光控制器，調(diào)光控制器、RGB調(diào)光控制器和單軌窗簾控制器等產(chǎn)品新的外殼，更加美觀；開發(fā)了新的電容屏LCD觸摸開關(guān)，并且采用了專用處理器，集成度更高，界面更絢麗；為和市場的智能“盒子”對接，將網(wǎng)關(guān)融合到各種智能“盒子”中，解決網(wǎng)關(guān)入戶問題；已開發(fā)完成的平板網(wǎng)關(guān)適配器，可配合市面上的大多數(shù)平板終端產(chǎn)品，提供家庭網(wǎng)關(guān)的功能，并且可作為家庭控制中心；智能家居云服務(wù)、第二版本智能家居手機(jī)軟件（APP）、智能家居網(wǎng)站等智能家居相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)及系統(tǒng)開發(fā)工作全部完成。
    智能家居是人們家居生活環(huán)境的必然趨勢之一，未來市場空間巨大。據(jù)市場研究公司Juniper報(bào)告，全球智能家居市場2012、2013年市場規(guī)模約為250億美元、330億美元，2018年將增長到約710億美元。國脈物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研究中心預(yù)測，我國智能家居市場規(guī)模也將在2015年達(dá)到1380億元。
    作為智能家居通信技術(shù)解決方案之一，電力線載波通信具備顯著的優(yōu)勢，未來可能會成為主要方案之一。
    4、盈利預(yù)測及評級。維持前期盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2014-2016年凈利潤增速分別為27.33%、29.96%和41.42%，EPS分別為1.35、1.76和2.48元，上一交易日收盤股價(jià)對應(yīng)PE分別為31、24和16倍；目前公司相對估值合理，看好公司長遠(yuǎn)發(fā)展，維持公司“增持”評級。
    5、風(fēng)險(xiǎn)提示：1）智能電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；2）智能家居技術(shù)路線、市場啟動不確定。