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    事件：公司發(fā)布2014年業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.55-1.69億元，同比增長130%-150%，其中第四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤0.52-0.66億元，環(huán)比和同比都大幅增長。公司業(yè)績增長強(qiáng)勁，符合市場預(yù)期。
    光伏景氣疊加原材料價格下行，聚酯薄膜業(yè)績大幅增長：公司2萬噸特種聚酯薄膜項(xiàng)目投產(chǎn)恰逢光伏行業(yè)景氣回升，2014年全年產(chǎn)銷大幅增長。去年下半年原油價格開始暴跌，聚酯薄膜上游原材料PTA和聚酯切片在失去成本支撐后價格一路下滑，而聚酯薄膜產(chǎn)品價格堅(jiān)挺，盈利能力提升顯著。短期原油過剩局面難以改觀，原油價格仍處于下行通道，PTA和聚酯切片價格仍有下降空間并將在低位維持較長時間，聚酯薄膜盈利有望得以持續(xù)。預(yù)計(jì)2015年全球光伏行業(yè)依然景氣，加上2萬噸的新線已漸入理想狀態(tài)，生產(chǎn)效率有望充分發(fā)揮，聚酯薄膜業(yè)績?nèi)詫⑻嵘?br>    特高壓大規(guī)模建設(shè)將成常態(tài)，聚丙烯薄膜和大尺寸絕緣結(jié)構(gòu)件業(yè)績持續(xù)受益：2014年特高壓建設(shè)全面提速，在此背景下公司電力電容器用聚丙烯薄膜和大尺寸絕緣結(jié)構(gòu)件放量明顯。公司3500噸新線開工率逐步提升，整體盈利能力不斷提升。另外2000噸的新線定位超薄型聚丙烯薄膜，技術(shù)壁壘高，盈利遠(yuǎn)強(qiáng)于目前產(chǎn)品。公司增資控股華佳新能源，延伸聚丙烯薄膜產(chǎn)品下游產(chǎn)業(yè)鏈，有利于公司2000噸新線的產(chǎn)能消化，并提升高附加值產(chǎn)品占比。在特高壓大規(guī)模建設(shè)成為常態(tài)的情況下，公司作為絕緣材料的龍頭企業(yè)將充分受益于此次發(fā)展機(jī)遇。
    光學(xué)級聚酯基膜項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，2015年有望貢獻(xiàn)業(yè)績：公司2萬噸光學(xué)級聚酯基膜項(xiàng)目正在積極建設(shè)中，預(yù)計(jì)2015年能夠投產(chǎn)。憑借在切片合成、設(shè)備調(diào)教改造能力及技術(shù)研發(fā)方面的優(yōu)勢，公司在光學(xué)基膜方面有望后來居上。此外，公司成功收購金張科技，該公司在光學(xué)膜領(lǐng)域具有深厚的技術(shù)基礎(chǔ)和完善的市場渠道，與公司2萬噸光學(xué)級聚酯基膜項(xiàng)目是上下游的關(guān)系。東材科技將建立起從光學(xué)級聚酯切片、光學(xué)級聚酯基膜到光學(xué)膜的完整產(chǎn)業(yè)鏈，為進(jìn)一步壯大和完善公司光學(xué)膜業(yè)務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，提高公司綜合競爭力。
    阻燃聚酯收獲期將至，有望成為未來增長重要驅(qū)動力：公司3萬噸阻燃聚酯切片由于下游需求開拓較慢，未能實(shí)現(xiàn)快速放量。公司與中國人民解放軍總后勤部軍需裝備研究所簽署合作協(xié)議，同時收購天津中紡凱泰100%的股權(quán)，預(yù)示著阻燃聚酯在軍用紡織品開拓方面將加快進(jìn)度。軍品市場利潤豐厚，一旦產(chǎn)品放量，未來幾年有望做到10個億收入，3個億利潤，市場潛力巨大。
    風(fēng)險提示：光伏行業(yè)景氣下滑風(fēng)險；特高壓建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險；阻燃聚酯開拓不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；光學(xué)基膜建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險。