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實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.8 元二、分析與判斷
    公司經(jīng)營持續(xù)向好，業(yè)績穩(wěn)步增長
    2014 年公司國、內(nèi)外市場(chǎng)銷售情況持續(xù)向好，業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。其中：營業(yè)總收入7.47 億元，同比增長21.59%；規(guī)模凈利潤7,286 萬元，同比增長24.60%。國內(nèi)市場(chǎng)方面，公司渠道建設(shè)成效顯現(xiàn)；國外市場(chǎng)方面，受歐美經(jīng)濟(jì)回暖拉動(dòng)，新、老客戶訂單量明顯增加。另外，公司新產(chǎn)能持續(xù)釋放，為業(yè)績快速增長提供有力支撐。
    上述情況是公司2014 年取得業(yè)績穩(wěn)步增長的主要原因。
    品牌建設(shè)逐步推進(jìn)，未來盈利能力有望進(jìn)一步提升，
    近年來，公司加大了自有品牌推廣力度，高毛利產(chǎn)品占比有所提升，盈利能力持續(xù)改善。2014 年年初，公司原材料價(jià)格有所上漲，雖然7 月1 日公司完成了老產(chǎn)品提價(jià)，但仍在一定程度上抵消了提價(jià)帶來的毛利提升。我們認(rèn)為，公司產(chǎn)品提價(jià)效應(yīng)將在明年全面體現(xiàn)，同時(shí)高毛利產(chǎn)品占比未來有望持續(xù)提升，屆時(shí)公司盈利水平仍將有一定提升空間。
    新產(chǎn)品研發(fā)正在積極開展中，將為提供公司新的利潤增長點(diǎn)
    去年4 月份，公司全資子公司哈爾斯實(shí)業(yè)正式運(yùn)營。目前主要研發(fā)新型納米電熱膜、電熱管以及使用該材料的供暖電器。納米電熱膜電熱管是在石英玻璃管內(nèi)壁均勻噴涂多晶硅半導(dǎo)體材料，通電后產(chǎn)生熱量。該技術(shù)決了傳統(tǒng)電加熱方式易結(jié)水垢、效率低、壽命短、安全性等弊端，在節(jié)能環(huán)保方面有很大的優(yōu)勢(shì)。目前批量生產(chǎn)該納米電熱管的流水線設(shè)備正在制造中，已于去年12 月上旬安裝調(diào)試。使用該發(fā)熱技術(shù)的采暖爐、供暖爐、熱水器等已經(jīng)研發(fā)出樣品，正在積極開拓市場(chǎng)中。
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司2014、15、16 年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益0.80、1.00、1.27 元/股，對(duì)應(yīng)2014、15、16 年P(guān)E 分別為33X、27X、21X。維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1、國外市場(chǎng)需求景氣度下滑；2、國內(nèi)品牌推廣進(jìn)度低于預(yù)期。