久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司業(yè)績恢復(fù)能力良好。2009 年受損2010 年快速恢復(fù)，利潤增速達44.5%。2014 年公司恢復(fù)性增長也不錯。類三公消費泡沫2013 年已基本擠出，而民眾出游需求持續(xù)旺盛；西海飯店、西海大峽谷地軌纜車將從虧損變成盈利；皇冠假日酒店有望減虧。
    前11 個月黃山風景區(qū)共接待游客288.67 萬人。接待游客人數(shù)同比增長8.1%，其中入境游客13.91 萬人，增長20.2%。從整個黃山市1-11 月份旅游情況看，全市旅游接待量4015.13 萬人次，同比增長12.2%，比上年同期提高9.7 個百分點。
    其中入境游客165.1 萬人次，增長10.3%，比上年同期提高10.5 個百分點。
    定向增發(fā)按程序進行中：公司擬以12.43 元/股的價格發(fā)行不超4020 萬股，發(fā)行股數(shù)占比不超過7.86%，總募資不超5億元，用于黃山風景名勝區(qū)玉屏索道改造項目、北海賓館環(huán)境整治改造項目和償還銀行貸款。玉屏索道改造目前正在施工，有望在2015 年五一前正式投入運營，改建后最大運力由1000 人/次提升至2400人/次，將有效緩解游客上下山瓶頸問題，提升接待能力。
    未來業(yè)績將提升并穩(wěn)定增長：理由如下：1）三公消費等政策負面影響已經(jīng)消化；2）索道、賓館改建后，提升接待能力；3）15 年7月京福高鐵通車。京福高鐵開通后，黃山到北京只需5 小時，到福州只需2 小時。杭黃鐵路將于18 年建成，是時黃山、千島湖和西湖等名山勝水連成一線，徹底打開黃山連接長三角的快速通道，形成一條世界級黃金旅游通道。
    盈利預(yù)測及安全邊際：我們預(yù)計15-16 年公司EPS 分別為0.65元和0.76 元。維持“增持”評級。
    風險提示：經(jīng)濟下行；突發(fā)事件、定增或不能獲得批準等。