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業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主要原因是公司PVP 市場(chǎng)開拓順利，銷量同比增長(zhǎng)20%以上，主要原料BDO 等價(jià)格持續(xù)下跌，PVP 毛利率有所提升，同時(shí)歐瑞姿銷量也開始釋放。預(yù)計(jì)隨著新產(chǎn)能逐漸放量，公司有望進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。
    2．三標(biāo)的公司將產(chǎn)生顯著協(xié)同效應(yīng)，雙輪驅(qū)動(dòng)未來發(fā)展公司擬通過收購(gòu)進(jìn)軍腫瘤早期診斷、分子診斷及基因測(cè)序等領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展未來的成長(zhǎng)空間。其中，三濟(jì)生物擁有針對(duì)腫瘤的個(gè)體化診斷試劑研發(fā)體系，以及獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)平臺(tái)，而晶能生物是高通量測(cè)序技術(shù)平臺(tái)。三濟(jì)生物的個(gè)體化診斷試劑在臨床的試驗(yàn)和推廣，可以通過CFDA 對(duì)于醫(yī)療器械的管理路徑，也可在一定程度上借助呵爾醫(yī)療相對(duì)成熟的銷售渠道。三濟(jì)生物的獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)可通過個(gè)體化診斷外包服務(wù)拉動(dòng)診斷試劑的應(yīng)用，可以為晶能生物的高通量測(cè)序平臺(tái)提供一個(gè)臨床應(yīng)用的出口，同時(shí)晶能生物可以為三濟(jì)生物補(bǔ)充二代測(cè)序技術(shù)平臺(tái)。如公司順利完成收購(gòu)，三標(biāo)的公司將產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)，貢獻(xiàn)可觀業(yè)績(jī)，同時(shí)提升估值。
    結(jié)論：
    公司將進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，未來消費(fèi)類特種化學(xué)品與健康醫(yī)療服務(wù)雙平臺(tái)驅(qū)動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2014-2016 年每股收益分別為0.26 元、0.50 元、0.82 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為108 倍、56 倍、34 倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：PVP 與歐瑞姿市場(chǎng)推廣低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)