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2014 年，公司聚焦于快速增長的中高端移動終端等消費(fèi)類顯示市場和車載、醫(yī)療、POS、HMI 等專業(yè)類顯示市場，把握住國產(chǎn)智能機(jī)從低端向中高端轉(zhuǎn)型和功能機(jī)向智能機(jī)轉(zhuǎn)型的機(jī)會，全年實(shí)現(xiàn)營收增長11.62%。完成對武漢天馬、上海天馬等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收購，公司業(yè)績得到增厚。2014年EPS 為0.54 元，比2013 年的0.25 元增長116%。
    非經(jīng)常損益貢獻(xiàn)突出，有望持續(xù)受益產(chǎn)業(yè)扶持政策。2014 年公司非經(jīng)常損益為5.89 億元，政府補(bǔ)貼為3.02 億元，占比最高。其次是資產(chǎn)重組企業(yè)年初至合并日實(shí)現(xiàn)的凈損益1.50 億元，今后這部分對應(yīng)的收入將轉(zhuǎn)為營業(yè)利潤。2014 年10 月發(fā)改委發(fā)布《2014-2016 年新型顯示產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動計(jì)劃》，將新型顯示看作信息產(chǎn)業(yè)重要的戰(zhàn)略性和基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。武漢、成都、上海和廈門等地將新型顯示作為重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)，公司作為新型顯示技術(shù)創(chuàng)新的骨干企業(yè)，有望持續(xù)獲得國家和地方政府的補(bǔ)助。
    市場需求強(qiáng)勁，新技術(shù)快速發(fā)展，面板產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展新機(jī)遇。在智能手機(jī)、平板電腦、電視等市場面板高清化、大屏化、輕薄化的推動下，面板市場需求強(qiáng)勁。8K4K 高清、3D 顯示、AMOLED、柔性顯示、觸顯一體化等顯示技術(shù)逐漸得到市場認(rèn)可，面板產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展新機(jī)遇。
    盈利預(yù)測。不考慮定向增發(fā)的影響，預(yù)計(jì)公司15/16/17 年的EPS 分別為0.74/0.97/1.14 元，維持“增持”評級。
    風(fēng)險提示。1）新產(chǎn)品量產(chǎn)速度不及預(yù)期；2）高端顯示面板競爭加劇。