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公司利潤(rùn)下滑主要是由于：（1）子公司鋼銀電商于進(jìn)行了大規(guī)模的電商業(yè)務(wù)投入，人員規(guī)模快速擴(kuò)張，各項(xiàng)費(fèi)用大幅上升，導(dǎo)致報(bào)告期鋼銀電商的凈利潤(rùn)為-1793 萬(wàn)；（2）寄售業(yè)務(wù)中鋼銀給供應(yīng)商的預(yù)付款占用了公司大量資金。
    公司電商業(yè)務(wù)先期的虧損在所難免，但公司寄售量上升的速度在過去無(wú)疑是驚人的，12 月達(dá)到74 萬(wàn)噸的寄售量，日交易量最高達(dá)到4.9 萬(wàn)噸，已經(jīng)顯著超越了找鋼網(wǎng)、上海鋼鐵交易中心，公司電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步確立。從公司用戶數(shù)量上，也是快速增長(zhǎng)，老用戶的粘性已經(jīng)很高，現(xiàn)在公司重點(diǎn)是開發(fā)新用戶?！颁撹F電商講求上控資源，下控渠道”。資源（寄售量）和渠道（客戶、尤其是買家）公司都已經(jīng)占據(jù)上風(fēng)。現(xiàn)在又有了大股東復(fù)星2 億的借款和銀行15億的授信（兩者都有大股東的支持），增發(fā)后又有6 億的資金，理論上資金量完全可以支撐公司的寄售量和客戶數(shù)再上新臺(tái)階。
    公司目前重點(diǎn)之一是利用寄售業(yè)務(wù)的大發(fā)展，打造大宗商品電商交易全流程閉環(huán)，完善信息流、資金流和物流的全面整合，線上構(gòu)建鋼銀鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)上交易平臺(tái)，與賣家管理系統(tǒng)、支付平臺(tái)、云倉(cāng)儲(chǔ)管理平臺(tái)等進(jìn)行無(wú)縫鏈接，并對(duì)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行智能挖掘和分析；線下吸引整合金融機(jī)構(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)、物流企業(yè)、剪切加工中心等社會(huì)資源，并以信息化手段優(yōu)化資源配臵，形成貫穿鋼鐵現(xiàn)貨交易全流程的服務(wù)鏈條。
    公司每一發(fā)展階段的重心都在不斷變化，現(xiàn)在（1）寄售量和新用戶的培養(yǎng)、（2）整個(gè)電商閉環(huán)交易生態(tài)鏈的建設(shè)、（3）風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，這三塊重心的發(fā)展都是公司目前電商發(fā)展業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，也是顯著領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分水嶺。公司在關(guān)鍵環(huán)節(jié)上已占據(jù)先機(jī)，未來(lái)有望引領(lǐng)鋼鐵電商的大潮。預(yù)測(cè)公司2015-2017 年的EPS 分別為0.17、0.66、1.03 元，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼價(jià)暴漲暴跌等極端情形導(dǎo)致公司風(fēng)險(xiǎn)控制出現(xiàn)問題