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數(shù)字城管及社區(qū)服務(wù)逐漸向精細(xì)化管理方向發(fā)展，公司作為行業(yè)的龍頭受益最為明確。公司基于網(wǎng)格化的城市及社區(qū)綜合管理業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)勢(shì)頭良好；同時(shí)經(jīng)營(yíng)管理效率提升明顯，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超收入增速。
    創(chuàng)新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（1）農(nóng)村網(wǎng)格化管理示范項(xiàng)目開辟了數(shù)字農(nóng)村管理的新市場(chǎng)；（2）行政執(zhí)法監(jiān)督一體化平臺(tái)在現(xiàn)有數(shù)字城管基礎(chǔ)上，統(tǒng)一管理并全程公示政府的執(zhí)法程序；（3）進(jìn)一步擴(kuò)展城市地下管網(wǎng)的數(shù)字管理平臺(tái)，集中統(tǒng)一管理多種類型的地下管線，實(shí)現(xiàn)數(shù)字城市地上及地下的一體化管理機(jī)制；（4）在天津成立政通智慧城市運(yùn)營(yíng)科技子公司，積極拓展智慧城市運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)。公司在多方面的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及新市場(chǎng)的拓展，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司的整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
    停車管理混亂等問題將再次成為兩會(huì)熱點(diǎn)，智慧停車行業(yè)前景廣闊。（1）知名記者柴靜發(fā)布獨(dú)立霧霾調(diào)查《蒼穹之下》，引發(fā)社會(huì)各界對(duì)空氣污染的極大關(guān)注；停車管理等議題或?qū)⒃俅纬蔀楸緦脙蓵?huì)熱點(diǎn)。（2）我們認(rèn)為，環(huán)境污染問題將倒逼社會(huì)用車習(xí)慣及停車管理的改革，智慧停車行業(yè)迎來快速發(fā)展機(jī)遇，長(zhǎng)期看市場(chǎng)空間將超千億規(guī)模；短期看，以O(shè)2O 為代表的互聯(lián)網(wǎng)模式將加快傳統(tǒng)停車管理行業(yè)的改造，兩年之內(nèi)或?qū)⒋蟊l(fā)。
    公司的智泊業(yè)務(wù)具有巨大的想象空間。（1）公司基于車牌識(shí)別、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和云服務(wù)等關(guān)鍵技術(shù)打造了全新的停車應(yīng)用體驗(yàn)，比傳統(tǒng)停車管理系統(tǒng)具有眾多優(yōu)勢(shì)；（2）未來智泊的商業(yè)模式有望實(shí)現(xiàn)2G2B2C+C2B，全方位圍繞停車應(yīng)用布局業(yè)務(wù)；（3）目前智泊業(yè)務(wù)投放市場(chǎng)獲得良好反饋，未來有望通過內(nèi)生+外延的方式，多管齊下加快向全國(guó)推廣，成長(zhǎng)空間巨大。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；智泊業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)?？紤]到公司智泊新業(yè)務(wù)的推廣模式尚存較大不確定性，我們維持其2014-16 年EPS 分別為0.78/1.01/1.38 元的預(yù)測(cè)。
    考慮到公司是智慧城市數(shù)字城管的龍頭企業(yè)，未來在智慧泊車領(lǐng)域以及數(shù)字地下管網(wǎng)領(lǐng)域有可能實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的高速增長(zhǎng)，我們給予公司2015 年66倍PE，維持66.66 元的目標(biāo)價(jià)，維持“買入”評(píng)級(jí)。