>> 廣發(fā)證券-金證股份(600446)14年報點評-金融IT業(yè)務(wù)快速增長,盈利能力持續(xù)改善-150320
| 上傳日期： |
2015/3/20 |
大小： |
681KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，康健 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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表明受益于下游行業(yè)的整體復(fù)蘇、金融創(chuàng)新政策的進一步落地以及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的高速發(fā)展，公司金融業(yè)務(wù)收入增速較快。
回歸金融IT，新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級
金融IT 三階段：1、以技術(shù)積累為優(yōu)勢。業(yè)務(wù)上：公司將主動引導(dǎo)金融客戶在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下的需求，完善金融行業(yè)轉(zhuǎn)型解決方案。產(chǎn)品上：加快互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)的B2B2C 型產(chǎn)品線布局；強化與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、金融機構(gòu)的創(chuàng)新合作，挖掘增量價值。2、以流量共享為方式。公司將為傳統(tǒng)金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化提供轉(zhuǎn)型方案；為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供IT 服務(wù)與產(chǎn)品支持；為傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)解決方案。3、以平臺服務(wù)為基礎(chǔ)。
將業(yè)務(wù)向平臺型延伸，參與互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)容服務(wù)。
新產(chǎn)品和新服務(wù)：證券IT：公司完成了滬港通、中登一碼通、個股期權(quán)等系統(tǒng)的研發(fā)工作，加快創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推廣?；餓T 業(yè)務(wù)：報告期內(nèi)，公司中標(biāo)14 例新增股權(quán)交易中心交易系統(tǒng)項目，細分份額突破70%。中登統(tǒng)一賬戶平臺項目的投產(chǎn)上線，開啟了賬戶領(lǐng)域的新紀(jì)元。互聯(lián)網(wǎng)金融IT 業(yè)務(wù)：公司與阿里、騰訊、銀聯(lián)、國海證券、平安銀行達成合作協(xié)議，多平臺和產(chǎn)品相繼上線，已經(jīng)實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的新突破。
研發(fā)人員增量明顯，看好行業(yè)景氣，維持“買入”評級公司技術(shù)人員占比71%，人員投入加大。在整體方向明確和投入力度持續(xù)的前提下，我們看好公司未來人均盈利能力的提升。預(yù)計2015~2017 年凈利潤分別為0.82 元、1.14 元、1.57 元，維持”買入“評級。
風(fēng)險提示
互聯(lián)網(wǎng)券商平臺等提升估值的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進程需要加速；公司非金融IT業(yè)務(wù)占比較大，對整體增速有一定影響；
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