>> 招商證券-廣聯(lián)達(002410)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型加速推進,員工持股計劃首槍打響-150326
| 上傳日期： |
2015/3/26 |
大小： |
610KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
郝彪 |
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互聯(lián)網(wǎng)金融與電商平臺的融合或?qū)⒓铀俾涞亍Ｍ瞥鰡T工持股計劃，有利于穩(wěn)定核心團隊。維持“強烈推薦-A”的投資評級，目標(biāo)價49.00元。
事件：廣聯(lián)達發(fā)布2014年報，實現(xiàn)營業(yè)收入17.60億元，同比增長26.33%；歸屬于母公司的凈利潤5.96億元，同比增長22.06%；扣非凈利潤5.80億元，同比增長20.63%；擬面向9.07%的員工（共計394人）推出資金總額為9437萬元的第一期員工持股計劃；擬每10股轉(zhuǎn)增5股派4元。
業(yè)績增長穩(wěn)定，費用控制得力：公司收入與利潤增長穩(wěn)定，剔除退稅月數(shù)的影響因素外，基本符合預(yù)期；毛利率96.46%，與去年大致持平；期間費用率同比下降3.12ppt，費用控制卓有成效，為“平臺化”轉(zhuǎn)型打下了良好的基礎(chǔ)。
“智慧工地”與工程信息等新業(yè)務(wù)的爆發(fā)趨勢得到確認：“智慧工地”直面施工階段千萬級潛在用戶的市場新藍海，產(chǎn)品線圍繞工程項目的施工全過程，總收入實現(xiàn)8316萬元，同比增長249%；工程信息業(yè)務(wù)緊扣建筑行業(yè)“全生命周期大數(shù)據(jù)”理念，主打材價信息服務(wù)（廣材網(wǎng)和移動端App）與指標(biāo)信息服務(wù)兩大數(shù)據(jù)應(yīng)用產(chǎn)品，收入實現(xiàn)1.13億元，同比增長117%。
電商平臺與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)或?qū)⒓铀偃诤希和碾娚踢\用先進的IT手段和優(yōu)質(zhì)的采購聯(lián)盟平臺信譽整合行業(yè)上下游資源，在降低入駐企業(yè)采購成本的同時，可利用交易數(shù)據(jù)提供金融征信服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融團隊建設(shè)穩(wěn)步推進，產(chǎn)品開發(fā)已進入前期小試階段，與電商平臺的進一步融合或?qū)⒓铀俾涞亍?br> 員工持股計劃首槍打響：本期員工持股計劃覆蓋了董事、高管共6人在內(nèi)的394名員工，頗具普惠性，有利于穩(wěn)定核心團隊，預(yù)計未來還將推出后續(xù)計劃。
“強烈推薦-A”評級：預(yù)計2015~2017年的EPS分別為0.69、0.91、1.23元，當(dāng)前價格對應(yīng)55/41/31倍PE，考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有望加速落地，上調(diào)目標(biāo)價至49.00元，維持 “強烈推薦-A”評級。
風(fēng)險提示：互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)落地速度不達預(yù)期
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