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    按照日均余額計算，中國銀行2014 年全年的凈息差為2.25%；同比擴大了1 個基本點，按照期初和期末余額計算，中國銀行2014 年第四季度單季度的凈息差為2.23%，環(huán)比與第三季度基本持平，下降了1 個基本點。
    2014 年全年中國銀行計提了466.06 億元的貸款減值準(zhǔn)備，同比增加了103.18%，全年的信貸成本為0.58%，比2013 年同期的0.47%提高了11 個基本點，但是與可比同業(yè)相比，中國銀行信貸成本的絕對水平處于中下水平。期末中國銀行的不良貸款撥備覆蓋率為187.60%，比年初的水平下降了41.75%，撥貸比為2.21%，比期初的水平下降了1 個基本點，這與大部分同業(yè)撥貸比均明顯提高的趨勢不同，從另一個側(cè)面說明公司計提撥備的力度比同業(yè)略有偏弱，這也是中國銀行業(yè)績增速高于農(nóng)行的主要原因。
    目前中國銀行交易于2015 年動態(tài)市盈率6.94 倍和動態(tài)市凈率1.05 倍，估值水平處于低位，我們上調(diào)投資評級為增持；主要風(fēng)險點是宏觀經(jīng)濟的不利變動使資產(chǎn)質(zhì)量壓力大于我們預(yù)期，寬松貨幣政策力度低于我們預(yù)期等。