>> 民生證券-金風科技(002202)“一帶一路”新能源最佳標的-150330
| 上傳日期： |
2015/3/31 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
黃彤，陳龍 |
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二、 分析與判斷
業(yè)績大增受益風電復(fù)蘇，2015 年風電大年仍將繼續(xù)高增長
公司2014年營業(yè)收入177億元，同比增長43.84%，主要受益于國內(nèi)風電行業(yè)復(fù)蘇，2014年風電裝機近20GW，同比增長25%，公司處于行業(yè)龍頭營收受益風電行業(yè)增長。
一季度業(yè)績迎來快速增長，一方面2015年是風電大年，另一方面隨著風電電價下調(diào)，發(fā)貨節(jié)奏提前，2015年迎來搶裝，預(yù)計全年裝機在24GW，同比增長20%，公司作為龍頭將充分受益行業(yè)增長。
轉(zhuǎn)型綜合能源提供商
未來股市在深耕細作風電產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，將進一步著眼于其他清潔能源及環(huán)保產(chǎn)業(yè)的復(fù)合式發(fā)展，積極拓展風光互補發(fā)電、智能微網(wǎng)、環(huán)保節(jié)能等技術(shù)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，依托現(xiàn)有資源和優(yōu)勢，培育電力電子、綜合能源等新的業(yè)務(wù)模式，引導(dǎo)未來風能、太陽能發(fā)展新趨勢。
新能源“一帶一路”最佳標的
公司處在新疆地區(qū)，占據(jù)一路一帶新能源橋頭堡位置，而公司目前已經(jīng)在羅馬尼亞、塞爾維亞、巴基斯坦等國開始開發(fā)風場資源，我們認為隨著一路一帶的大戰(zhàn)略推進，公司將充分受益，我們強烈看好公司海外風場。
三、 盈利預(yù)測與投資建議
受益于風電行業(yè)全面轉(zhuǎn)暖以及國家“一帶一路”大戰(zhàn)略，我們認為金風科技作為行業(yè)龍頭以及占據(jù)新疆新能源橋頭堡的有利位置，在中亞、東盟等國訂單值得期待，我們上調(diào)公司盈利預(yù)測，其中2015-2017 年EPS 為1.09 元、1.32 元和1.57 元，對應(yīng)估值為16 倍、13 倍和11 倍，繼續(xù)維持強烈推薦投資評級。
四、 風險提示：
國內(nèi)政策不及預(yù)期、風機價格下滑。
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