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    盈利預(yù)測與投資建議：公司是智能家居行業(yè)的領(lǐng)頭羊，正在積極從單純的產(chǎn)品硬件提供商向解決方案的提供者轉(zhuǎn)型，已經(jīng)初見成效，有望逐步對公司業(yè)績作出貢獻(xiàn)。公司旗下日日順物流已經(jīng)成為天貓大家電的主要物流服務(wù)提供商，預(yù)計(jì)第三方物流業(yè)務(wù)將持續(xù)快速增長。我們預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 分別為1.81 元（+10%）、2.00 元（+11%）和2.30 元，目前股價(jià)對應(yīng)PE 分別為15 倍、14 倍和12 倍，維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：家電行業(yè)需求持續(xù)低迷；費(fèi)用率持續(xù)上升。