>> 中原證券-正海磁材(300224)業(yè)績符合預(yù)期,雙輪驅(qū)動促15年業(yè)績增長-150407
| 上傳日期： |
2015/4/8 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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作者： |
牟國洪 |
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2015年，公司將開啟“高性能釹鐵硼永磁材料+新能源汽車電機驅(qū)動系統(tǒng)”的雙主營業(yè)務(wù)的跨界式發(fā)展模式，預(yù)計磁材業(yè)績增長將受益于下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)及價格回升，而人才、產(chǎn)品、客戶優(yōu)勢及新能源汽車高增長將促電機驅(qū)動業(yè)務(wù)業(yè)績增長。預(yù)測公司2015-16年EPS分別為0.70元與0.95元，按04月3日37.34元收盤價計算，對應(yīng)的PE分別為53.65倍與39.21倍。目前估值相對行業(yè)水平偏高，結(jié)合公司高成長性預(yù)期及行業(yè)發(fā)展前景，維持公司“增持”投資評級。
事件:
正海磁材(300224)公布2014年年度報告及15年一季度業(yè)績預(yù)告。2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.69億元，同比增長40.44%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.28億元，同比增長46.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.13億元，同比增長45.84%，基本每股收益0.47元，利潤分配預(yù)案為擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股并派發(fā)現(xiàn)金股利1.5元(含稅)。公司預(yù)計15年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2515萬元-2844萬元，較14年一季度的1094萬元上升130-160%。
點評:
下游需求回暖促業(yè)績增長。2014年，公司實現(xiàn)營收7.69億元，同比增長40.44%，凈利潤為1.13億元，同比大幅增長45.84%，業(yè)績增長主要受益于風(fēng)電、節(jié)能空調(diào)需求好轉(zhuǎn)致銷量增長。14年公司資產(chǎn)減值損失726萬元，較13年775萬元同比下降6.30%；營業(yè)外收入327萬元，其中政府補助315萬元，營業(yè)外收入與13年持平。同時，公司預(yù)計15年一季度凈利潤為2515-2844萬元，同比增長130-160%，一季度業(yè)績增長主要系公司加大了市場開拓力度致產(chǎn)品銷量大幅增長。
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