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2014年1-3季度單季EPS分別為0.05、0.15、0.17元，4季度單季EPS在0.10元，同比大幅好轉(zhuǎn)。
     2. 下游生產(chǎn)項(xiàng)目均有明顯增長。2014年度預(yù)計(jì)業(yè)績較去年同期有所上升，主要原因系公司風(fēng)力發(fā)電、變頻空調(diào)等傳統(tǒng)優(yōu)勢市場的需求較去年同期有所增長，同時(shí)公司加大了新興及海外市場的開拓力度，積極布局，促進(jìn)公司銷售收入和凈利潤相應(yīng)增長。
    3. 稀土價(jià)格大漲。公司上游稀土受打黑、收儲(chǔ)、整合、配額取消、關(guān)稅年中取消、總量控制等政策影響，多方面利好。2015年1月28日召開的稀土大會(huì)進(jìn)一步明確中央精神，6大集團(tuán)體系外產(chǎn)能將于年底前全部整合或淘汰；更為重要的是，監(jiān)管將更加頻繁及嚴(yán)格，6大集團(tuán)以資產(chǎn)為紐帶加快實(shí)質(zhì)整合。整合打黑以及收儲(chǔ)多方面包圍支撐稀土價(jià)格，稀土上漲態(tài)勢勢不可擋，稀土價(jià)格上漲勢必帶動(dòng)公司磁材價(jià)格上漲。
    4.盈利預(yù)測及估值。公司擬定增切入電機(jī)市場，假設(shè)定增于2015年順利進(jìn)行，我們預(yù)計(jì)2015-17年EPS分別為0.60、0.75和0.87元，鑒于1）股權(quán)激勵(lì)有望激發(fā)管理層積極性，2）稀土價(jià)格明顯回升，3）新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資熱情提升，給予公司15年58倍PE估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為35元，維持買入評(píng)級(jí)。
    5. 風(fēng)險(xiǎn)提示：定增是否順利通過、稀土下游疲弱壓制價(jià)格。