>> 申銀萬國-正海磁材(300224)-2015年訂單增長超預(yù)期,上海大郡高速發(fā)展,上調(diào)盈...-141125
| 上傳日期： |
2014/11/25 |
大小： |
272KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
葉培培，徐若旭 |
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在稀土價格中性的假設(shè)條件下，預(yù)計風(fēng)電產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定在24%，電梯大約為30%。從長期前景來看，公司認(rèn)為汽車EPS、新能源、電子和空調(diào)前景值得期待。
新能源汽車2017 年前后駛?cè)肟燔嚨?，上海大郡將充分受益。公司正順利推進(jìn)收購大郡89%股權(quán)事宜，公司看好新能源汽車領(lǐng)域未來的發(fā)展。未來計劃2-3年內(nèi)計劃并購吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，做大做強(qiáng)上海大郡。預(yù)計2014 年大郡銷售收入1.4 億元，2015 年計劃銷量翻番，大概率將遠(yuǎn)超業(yè)績承諾。長遠(yuǎn)來看，大郡5年計劃業(yè)績突破10 億元。公司認(rèn)為到2017 年新能源汽車市場將真正加速發(fā)展。
新能源汽車電機(jī)領(lǐng)域龍頭，上調(diào)盈利預(yù)測，維持買入評級。電機(jī)領(lǐng)域是新能源汽車領(lǐng)域技術(shù)最成熟行業(yè)風(fēng)險相對較小的領(lǐng)域。公司通過股權(quán)收購切入新能源汽車電機(jī)領(lǐng)域，成為行業(yè)龍頭和投資標(biāo)桿?？紤]公司未來產(chǎn)能增長大超預(yù)期，我們上調(diào)公司14-16 年每股收益至0.47/0.9/1.23 元（原先為0.44/0.59/0.81元），按15 年50X 估值計算，目標(biāo)價45 元，維持買入評級。
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