>> 國泰君安-日上集團(002593)增發(fā)募資發(fā)力綠色建筑,更多轉型可期-150412
| 上傳日期： |
2015/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王炎學，張琨，崔書田 |
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此報告為加密報告 |
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公司傳統(tǒng)汽車鋼輪業(yè)務增長空間有限，公司市值低（40 億），公司戰(zhàn)略轉型的決心大，公司擬增發(fā)募資積極把握綠色建筑發(fā)展機遇只是其中一個開始。首次覆蓋“增持”評級，參考汽車鋼輪及鋼結構行業(yè)可比公司估值，給予4.3 倍PB，73 倍PE，對應目標價24.8 元。
綠色建筑符合節(jié)能趨勢，住宅產(chǎn)業(yè)化兼具環(huán)保和經(jīng)濟價值，推進綠色建筑發(fā)展，其中鋼結構和預制PC 更適宜于解決我國居住問題，將引領綠色建筑浪潮。目前我國鋼結構住宅占住宅市場總量比例不足1%，未來幾年滲透率將快速提升。預制PC 的行業(yè)標準逐漸統(tǒng)一，以及通用部件的增加，將使得預制PC 迎來高速發(fā)展。
增發(fā)募資發(fā)力綠色建筑，從單一設備鋼結構制造安裝向整體建筑物系統(tǒng)建材提供商轉變。公司2014 年10 月發(fā)布《非公開發(fā)行預案》，擬向不超過十名特定投資者發(fā)行股票，募集資金5.3 億元，其中4 億元用于綠色建筑工業(yè)化集成系統(tǒng)生產(chǎn)項目，1.3 億元用于補充工程承包業(yè)務營運資金。預計項目達產(chǎn)后，每年新增銷售收入7.7 億元，新增凈利潤5237 萬元，利潤增量顯著。
風險提示：原材料價格波動風險，增發(fā)審批風險。
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