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我們的要點(diǎn)如下：分析
    1) Huntsworth 的商譽(yù)減值大大影響了2015 年一季度利潤。4 月10 日，Huntsworth 發(fā)布了2014 年業(yè)績預(yù)告，收入為1.65 億英鎊（同比持平），凈虧損為5,617 萬英鎊（EBITDA 利潤為1,600 萬英鎊，兩個(gè)子公司Citigate 和Grayling導(dǎo)致的商譽(yù)減值為7,150 萬英鎊）。Huntsworth 管理層還預(yù)計(jì)2015 年的EBITDA 為1,600-2,000 萬英鎊。由于藍(lán)色光標(biāo)在Huntsworth 中持股19.85%，因此公司錄得凈虧損人民幣1.276 億元。商譽(yù)減值主要?dú)w因于Huntsworth 管理層的大規(guī)模調(diào)整以及對(duì)歐洲市場(chǎng)疲弱的商業(yè)前景預(yù)期。藍(lán)色光標(biāo)表示Huntsworth 的核心營業(yè)指標(biāo)（EBITDA、現(xiàn)金流）仍然穩(wěn)健，2014 年的商譽(yù)減值為一次性事件。藍(lán)色光標(biāo)強(qiáng)調(diào)公司將實(shí)施其全球戰(zhàn)略，未來將側(cè)重于在全球市場(chǎng)的控股投資。
    2) 對(duì)新業(yè)務(wù)的大力投資（數(shù)字業(yè)務(wù)和全球業(yè)務(wù)）侵蝕了營業(yè)利潤率。藍(lán)色光標(biāo)目前正在大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)和全球市場(chǎng)等領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模投資，而這些領(lǐng)域的發(fā)展仍處于早期階段因此尚未有任何盈利貢獻(xiàn)。成本和費(fèi)用的上升（財(cái)務(wù)成本/員工薪水）加之新業(yè)務(wù)投資大大影響了公司的利潤率趨勢(shì)。藍(lán)色光標(biāo)強(qiáng)調(diào)2015 年公司將注重收入增長并擴(kuò)張新業(yè)務(wù)，短期內(nèi)可能利潤率可能會(huì)有所下滑。
    潛在影響
    鑒于上述業(yè)績預(yù)告，我們的每股盈利預(yù)測(cè)、目標(biāo)價(jià)格和評(píng)級(jí)均在重估中。