>> 廣發(fā)證券-和邦股份(603077)投資農(nóng)業(yè)電商,力圖精準克服傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)市場弊端-150414
| 上傳日期： |
2015/4/14 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王劍雨，郭敏 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)公告，公司旨在通過建設(shè)電子商務(wù)平臺服務(wù)農(nóng)業(yè)市場，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者提供技術(shù)服務(wù)與降低農(nóng)產(chǎn)品消費者的消費成本，打破中國農(nóng)業(yè)市場傳統(tǒng)現(xiàn)狀，為消費者帶來優(yōu)質(zhì)服務(wù)?；谝磺袕南M者實際需求為出發(fā)點的服務(wù)理念，公司將在項目建設(shè)與運營中以互聯(lián)網(wǎng)為平臺，充分使用大數(shù)據(jù)，并引入互聯(lián)網(wǎng)金融和保險業(yè)務(wù)，為用戶提供農(nóng)技指導(dǎo)、農(nóng)產(chǎn)引導(dǎo)，解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金瓶頸和降低產(chǎn)業(yè)風(fēng)險，及田間問題處理方案的現(xiàn)場服務(wù)，最終使產(chǎn)業(yè)者、消費者利益最大化。
公司農(nóng)業(yè)電商項目有望精準克服傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)市場弊端
傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)市場長期以來存在諸多弊端，農(nóng)技服務(wù)缺失，風(fēng)險分擔(dān)機制不足，農(nóng)資、農(nóng)產(chǎn)品流通渠道環(huán)節(jié)多等問題首當其沖。公司通過互聯(lián)網(wǎng)手段，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者提供技術(shù)服務(wù)、引入互聯(lián)網(wǎng)金融和保險建立農(nóng)業(yè)種植的風(fēng)險分擔(dān)機制，利用電商平臺簡化流通環(huán)節(jié)以降低農(nóng)產(chǎn)品消費者的消費成本。在滿足消費需求的同時，獲得利潤增長點。
投資項目均極具顛覆性，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型即將步入收獲期
上市以來，公司發(fā)展意愿強烈，發(fā)展思路清晰，通過引進世界一流技術(shù)、并購優(yōu)質(zhì)企業(yè)，發(fā)展以雙甘膦、草甘膦、蛋氨酸為起點的高端農(nóng)化產(chǎn)品，同步還定位新材料項目等高端精細化工產(chǎn)品項目。公司已投資項目均極具顛覆性，公司的雙甘膦產(chǎn)品已經(jīng)改變了下游客戶的消費習(xí)慣，智能玻璃產(chǎn)品將重塑人們對玻璃的認識，蛋氨酸和碳纖維項目也將打破國外對相關(guān)技術(shù)的壟斷?？梢酝茢?，公司農(nóng)資電商項目也延續(xù)了以往的投資思路。
2015 年，公司將力爭實現(xiàn)草甘膦、雙甘膦、智能玻璃、特種玻璃、純堿產(chǎn)銷平衡，氯化銨去庫存。上述產(chǎn)品計劃實現(xiàn)營業(yè)收入合計39 億元。
盈利預(yù)測與投資建議
公司武駿玻璃、草甘膦、聯(lián)堿6 改9 項目陸續(xù)投產(chǎn)，蛋氨酸、碳纖維項目為長期發(fā)展提供支撐。在不考慮增發(fā)攤薄情況下，我們預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.45 元，0.54 元，0.79 元，對應(yīng)目前股價15.52元分別為34 倍、29 倍、20 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
1、項目投產(chǎn)進度不達預(yù)期；2、聯(lián)堿業(yè)務(wù)進一步下行；3、雙甘膦、草甘膦價格下滑。
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