>> 海通證券-黑牛食品(002387)2014年報點評-150414
| 上傳日期： |
2015/4/15 |
大小： |
219KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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作者： |
馬浩博，聞宏偉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2014年行業(yè)收入約為25億元，同比增長約67%，參考國外市場情況，我們判斷未來行業(yè)規(guī)?？蛇_百億級別，空間巨大。公司看好預(yù)調(diào)酒行業(yè)的發(fā)展并全力推進預(yù)調(diào)酒業(yè)務(wù)的發(fā)展，通過自主研發(fā)口味和自有工廠生產(chǎn)確保產(chǎn)品品質(zhì)，并通過聘請超一線明星代言、強化電商和自媒體的銷售和宣傳、借助APP社交游戲推廣等方式，目前以獲得了較高的關(guān)注度和知名度。未來公司還將繼續(xù)全力推進TAKI市場運作，整合渠道、營銷、人員、制度等多方面資源確保銷售快速增長，公司目標(biāo)TAKI能進入預(yù)調(diào)酒行業(yè)前三的地位。
盈利預(yù)測與估值。我們看好公司未來營銷網(wǎng)絡(luò)布局的進一步完善以及新品的快速發(fā)展，公司計劃將通過做大做強主業(yè)，并購重組等多種方式繼續(xù)向大健康產(chǎn)業(yè)先進企業(yè)發(fā)展，總經(jīng)理增持公司股份體現(xiàn)了對未來經(jīng)營的信心。預(yù)計公司15-17年EPS分別為0.11/0.25/0.46元，公司當(dāng)前股價對應(yīng)15-17年P(guān)E為180/81/45x，估值較高，暫不評級。
主要不確定因素。食品安全問題，新品推廣不達預(yù)期。
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