>> 長城證券-雙箭股份(002381)傳送帶市場競爭加劇-150421
| 上傳日期： |
2015/4/22 |
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作者： |
余嫄嫄，楊超 |
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公司同時預(yù)告2015 年 1-6 月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.46 億-0.66 億，同比下降0-30%。業(yè)績略低于預(yù)期。
原料價格大幅波動，輸送帶市場競爭加?。阂患径仍蛢r格大幅下降，公司傳送帶原料亦大幅波動，加上國內(nèi)外市場競爭加劇，傳送帶產(chǎn)品價格下降，造成營業(yè)收入與利潤的下滑。一季度綜合毛利率26.33%，同比環(huán)比均有所下降。加上養(yǎng)老院等前期投入增加卻尚未盈利，業(yè)績總體低于預(yù)期。我們認(rèn)為公司未來幾年增長的動力將主要來自三方面，一是預(yù)計(jì)近年原材料橡膠價格始終處于低位，且公司通過向上游延伸把握價格走勢，同時降低成本。二是公司 “年產(chǎn)600 萬平方米環(huán)保節(jié)能型橡膠輸送帶技改項(xiàng)目”已經(jīng)建成，“年產(chǎn)500 萬平方米特種橡膠輸送帶生產(chǎn)線及研發(fā)項(xiàng)目”預(yù)計(jì)2015 年建成投產(chǎn)。新投放的產(chǎn)能多是高附加值產(chǎn)品，將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雙提升。三是往下游延伸，整體經(jīng)營模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型。
進(jìn)軍養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)潛力巨大：公司投資設(shè)立桐鄉(xiāng)和濟(jì)養(yǎng)老服務(wù)投資有限公司，開始涉足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。桐鄉(xiāng)和濟(jì)養(yǎng)老服務(wù)中心定位高端，規(guī)劃500 張床位，并配備有養(yǎng)老康復(fù)醫(yī)院。中心具備養(yǎng)老、體檢、康復(fù)等多項(xiàng)功能，目前裝修已基本完成，一期工程200 多張床位預(yù)計(jì)將在2015 年5 月建成試運(yùn)營。公司將把桐鄉(xiāng)和濟(jì)養(yǎng)老服務(wù)中心作為樣板，努力探索出一套養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)范化的可復(fù)制的成熟模式。
增發(fā)控股北京約基，轉(zhuǎn)型為物料輸送整體解決方案提供商：公司擬收購北京約基58%股份，約基主要從事帶式輸送機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司將由單一的輸送帶銷售業(yè)務(wù)全面進(jìn)入整個物料輸送系統(tǒng)工程領(lǐng)域，可為礦產(chǎn)、電力、港口等行業(yè)散貨裝卸系統(tǒng)、堆場系統(tǒng)、輸送系統(tǒng)提供一攬子解決方案，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營領(lǐng)域與經(jīng)營業(yè)態(tài)的全面跨越，業(yè)務(wù)空間將由百億級的輸送帶市場進(jìn)入千億級的輸送系統(tǒng)工程市場，實(shí)現(xiàn)跳躍式的擴(kuò)張。
風(fēng)險提示：收購北京約基后產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)度低于預(yù)期，養(yǎng)老院投建進(jìn)程低于預(yù)期。
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