>> 安信證券-銀江股份(300020)積極探索‘互聯(lián)網(wǎng)+智慧城市‘的全新模式-150424
| 上傳日期： |
2015/4/27 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
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2015 年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.57 億元，同比增長14.84%；凈利潤4333 萬元，同比增長48.1%，EPS 0.16 元，符合預(yù)期。
在手訂單飽滿，為長期業(yè)績增長提供保障。2014 年，公司共與15 個城市簽訂了智慧城市戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，金額累計118 億元，基本實現(xiàn)了智慧城市的全國化布局方略。新增訂單共計22.85 億元，接近2014 年度全年營收水平，其中智慧交通訂單10.29 億元、智慧醫(yī)療訂單3.51 億元、智慧城市訂單9.05 億元。在各地智慧城市建設(shè)的浪潮下，公司跑馬圈地與大量的城市簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，這些協(xié)議有望逐步轉(zhuǎn)化為實質(zhì)性訂單，對業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+智慧城市”業(yè)務(wù)模式，培育新的利潤增長點。經(jīng)過多年的業(yè)務(wù)積累，公司在交通、醫(yī)療等領(lǐng)域已經(jīng)擁有明顯的卡位優(yōu)勢，在互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)合的大趨勢下，以總包業(yè)務(wù)作為區(qū)域醫(yī)療資源與客戶資源的重要入口，切入交通信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場。在交通領(lǐng)域，公司推出“交通寶”產(chǎn)品，為出行者提供交通信息及汽車后市場服務(wù)，目前在杭州、南昌、廈門、廣州等多個區(qū)域進行推廣，用戶積累迅速；在醫(yī)療領(lǐng)域，先后與浙江省內(nèi)外50 多家醫(yī)療機構(gòu)、養(yǎng)老社區(qū)實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，探索“先投入建設(shè)后運營服務(wù)”的模式構(gòu)建社區(qū)健康、養(yǎng)老O2O 平臺，通過健康寶、養(yǎng)老寶APP 等，提供健康教育、慢病隨診、快速轉(zhuǎn)診、社區(qū)養(yǎng)老、居家養(yǎng)老等O2O服務(wù)。
定增項目將緩解資金瓶頸，發(fā)展再添動力。公司擬通過非公開發(fā)行的方式募集資金9.98 億元，今年4 月17 日已獲證監(jiān)會核準。募集資金將用于智慧城市建設(shè)，緩解資金壓力；同時可以引入新的中長期投資者，獲得更多的資源，為長期發(fā)展再添動力。
投資建議：公司在手訂單飽滿，并積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+智慧城市”的新業(yè)務(wù)模式，定增緩解資金瓶頸后，將進入新一輪的高增長周期。預(yù)計2015-2017 年EPS 分別為0.87、1.14 和1.47 元，維持“買入-A”投資評級，上調(diào)6 個月目標價至70 元。
風險提示：智慧城市項目落地低于預(yù)期風險，競爭激烈導(dǎo)致毛利率下滑風險。
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