>> 東方證券-長信科技(300088)布局車聯(lián)網入口,整合消費觸控顯示屏-150430
| 上傳日期： |
2015/4/30 |
大小： |
1390KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蒯劍，胡譽鏡 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司已與諸多整車品牌合作研發(fā)，有望為世界頂級電動車公司新車型提供配套產品。由于車載觸摸屏是車聯(lián)網的重要入口，公司未來能夠較為容易實施產業(yè)鏈的拓展，成為車聯(lián)網的硬件和運維服務的垂直一體化公司。
汽車將傳遞更多信息，需要更多更好的屏幕：汽車的兩個發(fā)展趨勢都需要向駕駛員和乘客傳遞更多信息：1）ADAS 等輔助駕駛功能要求車輛配置更多傳感器，并及時把車況及周邊環(huán)境狀況通過屏幕等反饋給駕駛員；2）車輛實現(xiàn)聯(lián)網功能后，信息量呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，車聯(lián)網新商業(yè)模式更是傳遞更多信息。屏幕將是這些更多信息的重要載體，更多數量和更高規(guī)格的屏幕正逐步在汽車上獲得應用。
長信在消費電子觸控顯示模組具有垂直一體化優(yōu)勢：消費電子整機廠商希望供應商提供整合多個零部件的模組，觸控顯示模組占整機成本比重在20%以上，是模組整合的重要方向。長信的垂直一體化優(yōu)勢體現(xiàn)在三方面：1）模組組裝：長信已完成整合全球頂尖顯示模組生產商南太，重新獲取客戶進展順利；2）減反射鍍膜：鍍膜技術是長信長期以來的最核心技術，并已開始減反射鍍膜的布局；3）減?。洪L信具有國內最大的減薄生產能力，與夏普等客戶合作進一步加深。
財務預測與投資建議
由于南太模組的市場開發(fā)以及新業(yè)務開拓等費用增加，我們向下修正盈利預測，預測公司2015-2017 年每股收益分別為0.59、1.04 元(原預測0.88、1.23元)，由于公司業(yè)務增速快且有望進入車聯(lián)網提估值行業(yè)，我們在可比公司2015 年43 倍P/E 基礎上給與40%溢價，即61 倍估值，對應目標價36.08元.維持買入評級。
風險提示
車載觸摸屏行業(yè)發(fā)展不達預期；汽車客戶推廣不達預期。
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