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建議“增持”。
    2015 年一季報盈利提升
    2015 年一季度，公司收入218.7 億元，同比下降2.5%，按同比口徑為增長2%（2015 年一季度因青島海爾特種電器有限公司與章丘海爾電機有限公司不再納入合并報表范圍），歸屬母公司凈利潤9.8 億元，同比增長13.1%。毛利率27.66%，同比提升2.86 個百分點，好于同行。我們認為，公司的轉型將帶來盈利能力的持續(xù)改善。
    智能化、高端化繼續(xù)演繹
    自U+智慧生活生態(tài)圈發(fā)布以來，智能家電產(chǎn)品銷售占比快速提升，2015年1 季度冰箱、洗衣機、空調、熱水器等智能家電產(chǎn)品銷量超過50 萬套，同比增長超過400%，在增加銷量的同時提升家庭入口端的滲透率。卡薩帝開啟高端之路，2015 年一季度收入同比增長40%以上，公司在3500 元以上的波輪洗衣機份額超過50%。
    互聯(lián)工廠，實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)個性化產(chǎn)品
    以沈陽工廠為樣板，2015 年預計還將推出3-4 個互聯(lián)工廠，圍繞U+戰(zhàn)略實現(xiàn)對內對外的生態(tài)圈構建，我們預計這將持續(xù)提升公司的競爭力。
    主要風險：家電需求持續(xù)不振，導致競爭環(huán)境不斷惡化。