>> 方正證券-青島海爾(600690)業(yè)績增長穩(wěn)健 轉(zhuǎn)型加速推進-150330
| 上傳日期： |
2015/4/7 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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推薦 |
作者： |
吳東炬 |
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高端化戰(zhàn)略持續(xù)推進，互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型驚喜不斷
在業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，公司大力推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型：去年公司通過一系列新品的發(fā)布推動四季度“卡薩帝”品牌收入超50%增長，全年“卡薩帝”收入達25 億，而隨著公司高端化戰(zhàn)略持續(xù)推進未來3 年“卡薩帝”收入有望達到100 億；智能家居方面，隨著U+APP 全面上線，智能家居用戶交互方面取得較快進展，目前U+注冊用戶達到109萬，今年U+業(yè)務(wù)著力點在于迅速擴大用戶數(shù)量，此外，公司將進一步加大與產(chǎn)業(yè)鏈軟硬件玩家的合作，通過海量U+用戶與產(chǎn)業(yè)鏈玩家相互促進、共同成長，實現(xiàn)生態(tài)圈合作推出智能家居爆款產(chǎn)品。
維持“推薦”評級
此外，公司第三方物流業(yè)務(wù)增長較為迅猛同時智能互聯(lián)工廠逐步構(gòu)建完成，而隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與智能家居的持續(xù)推進，我們看好公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，未來業(yè)績與估值有望迎來雙提升，綜上，預(yù)計公司15、16 年分別實現(xiàn)EPS 為2.01、2.32 元，對應(yīng)目前股價PE 為12.18、10.57 倍，考慮到公司智能家居戰(zhàn)略加速推進、QFII 持股比例仍有較大提升空間以及集團資產(chǎn)注入的穩(wěn)步推進，目前公司估值依舊較為便宜，維持“推薦”評級。
關(guān)鍵風(fēng)險提示
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