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>> 信達證券-百潤股份(002568)收購巴克斯酒業(yè)過會點評-“微醺”時代Let’s Rio-150430
上傳日期:   2015/5/3 大小:   504KB
格式:   pdf  共5頁 來源:   
評級:   -- 作者:   郭荊璞
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收購完成后百潤股份股本增至49,449.6 萬股,通過巴克斯酒業(yè)實現(xiàn)對國內預調酒第一品牌“Rio(銳澳)”的100%控制,從而實現(xiàn)預調酒與香精香料業(yè)務的“寬市場整合”。
    鑒于本次公司重大重組未于 2014 年完成,公司將延長其業(yè)績補償期至2017 年,其15 年、16 年及17 年披露的承諾凈利潤分別為3.83 億元、5.44 億元及7.06 億元。重組完成后,實際控制人劉曉東在上市公司的持股比例由38.8%上升至52.54%,高管持股比例由17%上升至27%,公司大股東、高管及公眾股東的利益將高度一致。
    Rio 所屬的預調雞尾酒(RTD)子行業(yè)主打以朗姆、伏特加、威士忌、白蘭地等烈性酒與各種果汁調配而成的低度飲料酒,其消費量較啤酒、白酒行業(yè)銷售收入總量相比仍然較小,但公司預計未來預調雞尾酒市場將會持續(xù)高速增長,至 2020 年銷售量預計可能達到 1.5億箱以上,銷售金額預計可能達到百億元級別,預調雞尾酒有望成為酒類飲品的一個重要品類。
    14 年全年,受Rio 銷量帶動,巴克斯酒業(yè)營業(yè)收入達到9.82 億元,增速427%,其毛利率水平亦穩(wěn)步增長至75.36%,錄得稅后凈利潤2.30 億元,同比增長1035%,凈利潤率達到23.40%。截止15 年3 月,巴克斯酒業(yè)單季度未經(jīng)審計營業(yè)收入已達7.75 億元,同比增長424%,營業(yè)利潤 4.02 億元,凈利潤 3.02 億元。
    2016 年8 月5 日-21 日巴西里約熱內盧奧運會(Rio 2016)召開,而Rio 的名字正取自熱情的巴西首都。作為四年一度的體育盛事,亦是展示中國國力的大好時機,奧運會的召開不僅將大大刺激社交場所的酒類飲料銷售,更將為Rio 搭建最好的事件營銷舞臺。正如2008 年北京奧運會成就了加多寶突破100 億元的銷售收入,8 年后Rio 也有望借奧運會品牌上升到國際范兒,屆時面對的將是更多的受眾和更大的市場。
    
 
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