>> 國金證券-柳州醫(yī)藥(603368)從‘傳統(tǒng)配送商‘往‘綜合醫(yī)藥物流服務(wù)商‘轉(zhuǎn)型-150503
| 上傳日期： |
2015/5/4 |
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| 378KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
葉蘇，李敬雷，黃挺 |
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省內(nèi)其他區(qū)域的銷售彈性大，市占率有較大的提升空間新業(yè)務(wù)（1）：從“配送商”向“綜合性醫(yī)藥物流服務(wù)供應(yīng)商”轉(zhuǎn)型，擴充醫(yī)藥商業(yè)新內(nèi)涵。公司過去的業(yè)務(wù)主要集中于廣西省內(nèi)醫(yī)藥配送業(yè)務(wù)，本次定增獲得更充裕的資金實力后，公司將選擇15-20 家三甲醫(yī)院和30-50家二甲醫(yī)院重點建設(shè)醫(yī)院供應(yīng)鏈延伸服務(wù)項目，（1）構(gòu)建醫(yī)院供應(yīng)鏈管理平臺，將現(xiàn)代物流信息系統(tǒng)（WMS）與醫(yī)院業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)（HIS）對接，實現(xiàn)醫(yī)藥、器械供應(yīng)商與醫(yī)療機構(gòu)間的信息交互，（2）將現(xiàn)代物流系統(tǒng)和設(shè)施設(shè)備引入醫(yī)院，協(xié)助醫(yī)院開發(fā)、實施符合醫(yī)院需求的醫(yī)院內(nèi)部物流管理系統(tǒng)（SPD），（3）對醫(yī)院藥房的自動化改造，引入藥房自動化管理軟件和設(shè)備，優(yōu)化醫(yī)院藥械收發(fā)作業(yè)模式，實現(xiàn)流通企業(yè)對醫(yī)院庫存的動態(tài)管理并最終實現(xiàn)其零庫存管理，將企業(yè)與醫(yī)院間的物資流、信息流、資金流統(tǒng)一起來，實現(xiàn)從企業(yè)到醫(yī)院再到患者的一體化供應(yīng)鏈延伸服務(wù)。
新業(yè)務(wù)（2）：醫(yī)療器械、耗材物流配送。公司目前業(yè)務(wù)以藥品配送為主，將通過建立統(tǒng)一的醫(yī)療器械、耗材物流配送平臺，充分利用自己的專業(yè)配送能力以及市場渠道、管理水平、后臺處理能力，改善醫(yī)院的器械耗材管理水平，并建立可追溯的器械和耗材物流體系，從而提升醫(yī)院滿意度和與醫(yī)院之間的信息交互，以提升市場份額，創(chuàng)造新的贏利增長點。
優(yōu)化藥品和器械采購品種結(jié)構(gòu)，豐富配送品類（中藥飲片、醫(yī)療器械、疫苗生物制品等）：公司目前主要的配送品種以藥品為主，公司經(jīng)營品規(guī)達到18,000 余個，基本覆蓋了醫(yī)院的常用藥品和新特用藥，同時公司不斷加大基本藥物目錄品種采購，長期保持與靜丙、白蛋白、生物疫苗等高值、緊缺品種生產(chǎn)企業(yè)的合作，未來可能通過優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)，加入更多的配送品種，形成新的業(yè)務(wù)增長點。
投資建議
公司是廣西省內(nèi)醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)，在省內(nèi)的競爭優(yōu)勢非常明顯，擁有豐富的區(qū)位資源優(yōu)勢，未來公司將在提升覆蓋面的基礎(chǔ)上探索各類新的商業(yè)模式，如物流延伸服務(wù)、第三方物流、電子商務(wù)等。
我們看好公司擁有的區(qū)位資源優(yōu)勢，可拓展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域較多；預(yù)計公司2015-2017 年EPS 為1.811 元、2.137元和2.457 元，同比增長20%、18%和15%，“買入”評級。
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